出来混，终究是要还的。

起步股份原实际控制人章利民，因犯欺诈发行证券罪、违规披露重要信息罪，被法院判处有期徒刑两年四个月。

这位四年前套现16亿元“潇洒”离场的上市公司老板，终究没能逃过法律的审判。消息一出，不少投资者直呼“大快人心”。

国庆节前，起步股份收到了一纸《刑事判决书》，原实控人章利民因欺诈发行获刑。

虽然章利民早已与起步股份“切割”干净，但法律的追责却没有因他的离去而终止。这位曾经的公司掌舵人，终究要为自己的行为付出代价。

说起章利民和起步股份的发家史，颇有些时代弄潮儿的意味。

本世纪初，中国刚刚加入WTO，进出口贸易迎来新变局。原本从事东欧服装贸易的章利民，敏锐地嗅到了商机，拿下了台湾童装品牌ABC KIDS在中国大陆的代理权。

那时候，国内童装市场尚属蓝海，知名品牌寥寥无几。带着“洋背景”的ABC KIDS，在章利民的运作下，很快打开了市场。

三年后，生意越做越大的章利民做出了一个关键决定——买断ABC KIDS在国内的独家代理权。这不仅巩固了他的市场地位，也为后来的收购埋下伏笔。

2008年，章利民开出令台湾老板难以拒绝的价格，一举收购了ABC KIDS品牌，并成立了浙江起步儿童用品有限公司，这就是起步股份的前身。

不得不说，章利民踩准了市场节奏。2009年前后，80后开始成为父母主力军，中国迎来了新一轮生育高峰。2011年，“双独两孩”政策实施，进一步刺激了生育需求。

数据显示，那几年中国0-14岁儿童数量高达2.5亿，童装市场迎来黄金发展期。起步股份借着这股东风，业绩节节攀升，最终在2017年成功登陆A股市场。

然而，起步股份上市之时，或许已是其发展历程中的“高光时刻”。

2016年，我国全面放开二胎政策，但出乎意料的是，政策并未带来预期的生育潮。相反，2016年后，中国常住人口出生率持续下滑。

童装市场的“天花板”陡然降低，行业整体需求锐减。作为行业一员，起步股份难以独善其身。

但市场的这一变化，章利民似乎早有预见。从起步股份上市后的第二年，也就是2018年起，他就开始了一系列令人瞠目的操作。

根据调查结果，从2018年到2020年，章利民指使起步股份进行了连续三年的财务造假。

为什么要这么做？答案很简单：稳住股价，为高位套现做准备。

通过虚增收入、利润等手段，起步股份的财务报表变得“漂亮”起来，股价自然也维持在了相对高位。这一切，都为章利民后续的“金蝉脱壳”创造了条件。

2021年，章利民开始了他的套现计划。首先，他以10.4亿元的价格转让了起步股份29.99%的股权，实现了控制权的转移。随后的一年里，他又陆续清空了手中剩余的股权。

据统计，章利民通过这一系列操作，累计套现约16亿元。

如果只是财务造假，章利民的所作所为或许还达不到刑事犯罪的标准。但在逃离之前，他还干了“票大的”。

2020年，起步股份发行了规模达5.2亿元的可转债。可转债本质上是一种可以转换成股票的债券，是上市公司再融资的重要手段。

令人匪夷所思的是，明明已经准备“跑路”，章利民为什么还要大费周章地进行融资？

答案依然是：稳住股价。

本来，上市公司融资并不违法，问题在于，起步股份发行这笔可转债时，所使用的2018年、2019年财务数据全是假的！这就构成了欺诈发行。

根据我国《刑法》，欺诈发行数额在1000万元以上就属于“数额巨大”，量刑标准为五年以下有期徒刑。起步股份发行规模高达5.2亿元，远超这一标准。

章利民作为资本市场的老手，不可能不知道其中的法律风险。他赌的，就是一个“侥幸”二字。

看到2018年、2019年连续两年的财务造假都没被查出，他的胆子越来越大。按照他的计划，完成融资后就全身而退，那些见不得光的事情，也会随着时间流逝而被遗忘。

然而，事态的发展出乎他的预料。

2021年9月，章利民刚刚完成“胜利大逃亡”，2022年1月，证监会的立案调查通知书就送到了起步股份。

经过深入调查，起步股份财务造假、欺诈发行的真相水落石出。

2023年11月，证监会对起步股份开出5200万元罚单。由于涉嫌刑事犯罪，案件随后被移送检察机关，这才有了章利民的刑事判决。

根据判决，章利民因犯欺诈发行证券罪、违规披露重要信息罪，被判处有期徒刑两年四个月。

与此同时，起步股份也因欺诈发行被法院罚款1000万元。不过，这1000万元只是“象征性”的——根据我国相关法律规定，同一违法行为，如果行政机关已经处罚，可以折抵司法机关的罚款。

起步股份此前已被证监会罚款5200万元，完全覆盖了法院的1000万元罚款。

但颇具讽刺意味的是，起步股份连这5200万元的罚款都还没缴清。公开信息显示，起步股份在被罚后立即向证监会申请了分期支付，至今只缴纳了2100万元，还欠着3000多万元。

一家上市公司，竟然拖欠国库罚款，这在A股市场上恐怕也是独此一家了。

章利民拍拍屁股走人了，留下一个烂摊子。

他离开后，起步股份的业绩一落千丈。营收从巅峰时期的10亿元骤降至3亿元，利润则由盈转亏。到2025年上半年，公司营收仅8500多万元，想突破3亿元的营收红线恐怕都很困难。

如今的起步股份，可谓是危机四伏。

而章利民，虽然获刑两年4个月，但看在16亿的面子上，似乎并不吃亏。