数据，见真章！

2025年第三季度，均胜电子18.62%的毛利率几乎追平拓普集团的18.64%；拉长至前三季度，18.31%对19.2%的差距，同样缩小至不足1个百分点。

这组看似微弱的数据差距背后，却藏着一场持续四年的“逆袭之战”。

时间拉回2021年，彼时均胜电子的毛利率仅11.63%，较拓普集团近20%的水平落后超8个百分点。

而到了2025年第三季度，均胜电子实现近7个百分点的毛利率跨越，而拓普集团则从高位回落至18.64%。

特别是，这场逆袭恰巧发生在汽车零部件行业竞争愈加激烈的时期。

新能源车企价格压力向下游传导，钴、铜等原材料价格波动推高成本，多数企业陷入“增收不增利”的困境，拓普集团也未能独善其身。

那么，均胜电子又为何能逆势实现毛利率的提升？这一增长势头又能否持续？

节流开源，逆势攀升

均胜电子毛利率的改善并非单一环节带动，而是多方面的整合调整。若简单总结，可归为两点——节流、开源。

先来说节流。

均胜电子能快速成长为全球第二大汽车安全产品供应商，很大程度上依赖于并购积累。

公司通过收购KSS、普瑞等海外企业迅速扩大规模，总资产从2010年的11.24亿元跃升至2024年的641.66亿元，营收同步从11.25亿元提升至558.64亿元。

但大规模并购也带来了组织冗余、产能重叠、管理成本高等问题，尤其是海外高成本地区工厂的运营效率偏低，成为制约毛利率提升的关键瓶颈。

为此，均胜电子在全球范围内推进降本增效措施。

在供应链优化上，公司在海外积极引入中国优质供应商，并对原有供应商的采购价格展开优化，以此推动原材料成本不断降低。

并且，均胜电子全球运营团队在提升海外工厂OEE（设备综合效率）的同时，还将产能从高成本区域向低成本区域转移，助力毛利率稳步上升。

数据显示，2025年上半年，公司主营的汽车安全业务毛利率达15.88%，较2021年的8.49%提升了7.39个百分点，成为整体毛利率改善的重要支撑。

如果说成本控制是节流，那么产品结构升级就是开源。

相比于汽车安全业务，公司汽车电子业务营收占比虽然较小，在30%左右，但却拥有更高的毛利率。

2025年上半年，汽车电子业务毛利率高达21.27%，不仅高于公司整体毛利率水平，更成为拉动盈利增长的核心动力。

当然，均胜电子的开源逻辑也并非简单扩大汽车电子业务规模，而是卡位汽车智能化浪潮，通过构建高毛利产品矩阵、优化订单结构实现盈利跃升。

落到具体产品上，便是持续迭代高阶智能驾驶系统、跨域融合中央计算单元（CCU）等高端产品，以技术竞争力强化高毛利产品的拿单能力。

9月15日，均胜电子新获两家头部主机厂的汽车智能化项目定点，提供CCU和智能网联等产品，全生命周期订单金额约150亿元。10月21日，公司再获约50亿元大单。

并且，从长期订单储备来看，产品结构升级的成效更为凸显。

2025年前三季度，公司累计新获订单全生命周期总金额约714亿元，其中汽车电子业务约318亿元，占比44.54%。要知道，2021年其汽车电子业务营收占比仅为27.84%。

说到这，可能也有人会担心，汽车电子的竞争也正日趋激烈，仅靠汽车产业链内的业务升级，能否支撑公司长期盈利增长？

切入机器人，前路可期

面对这一拷问，均胜电子又给出一计——入局人形机器人。

当前，人形机器人产业正迈入量产的黄金窗口期，其核心零部件的毛利率水平高于汽车电子业务，为均胜电子打开了毛利率再升级的新空间。

公司在2023年就开始布局，2025年更是将公司定位为“汽车+机器人Tier1”。

而均胜电子之所以有底气进军机器人领域，依托两大核心支撑。

其一便是技术的天然复用优势，智能汽车与机器人在核心技术上具备高度适配性，均胜电子在智能座舱、智能驾驶领域的成熟技术可直接复用。

其二是持续高强度的研发投入，公司在加大智能电动汽车前沿技术研发的同时，也将资源向机器人领域倾斜。

从投入规模来看，2023-2025年前三季度，均胜电子研发费用一直高于三花智控、拓普集团等同行企业。

特别是，均胜电子2025年前三季度的研发费用已近乎达到2024年全年水平。

这一投入力度正与公司2025年4月成立机器人子公司、加快人才队伍建设等举措形成呼应，确确实实将战略规划转化为实质性的资源投入。

如今，均胜电子的机器人业务也已取得突破性进展。

公司已搭建起完整的机器人核心零部件及总成解决方案，推出了AI头部总成、全域控制器、胸腔及底盘总成等一系列产品，覆盖了从大脑到肢体的全链条环节。

凭借过硬的产品与技术，均胜电子更是与国内外多家头部机器人企业建立了合作。

其中与智元机器人签署过亿元采购合同并启动首批商用交付，相关机器人已部署于均胜电子汽车零部件产线；与瑞士RIVR也达成合作，提供定制化域控制器与能源管理系统。

结语

从行业转型的角度来看，均胜电子的毛利率逆势攀升，本质上是传统零部件企业向智能电动化转型的成功实践。

在行业从规模比拼转向技术卡位的变革中，均胜电子通过成本控制、技术创新与业务结构升级，找到了穿越周期的盈利密码。

而当下机器人业务的布局与突破，不仅为其毛利率增长注入了更强劲的长期动力，更勾勒出“汽车+机器人”双轮驱动的新蓝图。

以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。