虽然油价下跌,但中国石化的油气产量却创了历史新高!

全年油气产量525.28百万桶油当量,同比增长1.9%。
其中,天然气产量14566亿立方英尺,同比增长4%,创历史新高!
这是什么概念?意味着中国石化在油气资源方面的掌控力在增强。
公司全年加工原油2.50亿吨,生产成品油的1.49亿吨,其中航煤产量同比增长7.3%。
航煤产量增长说明什么?说明航空出行需求在回暖,旅游业在复苏。
虽然油价下跌,但中国石化通过"量"来弥补"价"的损失。这种策略能否持续?
三、新能源业务:隐藏的增长极
很多人以为中国石化只会卖汽油,实际上,这家"油气龙头"正在新能源赛道上偷偷发力。
2025年,中国石化全力打造"油气氢电服"综合能源服务商,成绩单相当亮眼:车用LNG销量同比增长74%!充换电量同比增长182%!氢气加注量同比大幅增长!
你没有看错,这些新能源业务的增速都是以"倍数"计算的。
虽然目前这些新业务的营收占比还不高,但增速惊人,假以时日,很可能成为新的增长极。
更值得关注的是,中国石化稳居世界第一大低硫船燃供应商。
什么叫战略前瞻?这就是。當别人还在卖汽油的时候,中国石化已经在布局LNG、氢能、充换电了。
四、化工业务:高端材料是亮点
化工业务是中国石化的"两翼"之一,也是转型的重点方向。
2025年,全年乙烯产量1528万吨,化工产品销量8712万吨,同比增长3.6%。
数字看起来不错,但星空君更关注的是结构优化。
年报显示,高端碳材料全国领先,POE等化工新材料加快发展。
POE是什么?
POE(聚烯烃弹性体)是一种高性能材料,广泛应用于新能源汽车、光伏等领域。
随着新能源汽车、光伏行业的爆发式增长,POE的需求也在快速增长。
中国石化在POE等新材料领域的布局,体现了"转型升级"的战略思路。
也就是说,中国石化不只想卖汽油,还想卖高科技。
五、资本开支1316亿:钱花哪儿了?
2026年,中国石化计划资本支出1316至1486亿元。
这个投资规模,在A股市场绝对算是"大手笔"。
这些钱都花哪儿了?星空君帮你拆解一下:
勘探及开发板块:723亿元。主要用于济阳、塔河等原油产能建设,川西、川南等天然气产能建设。
炼油板块:173亿元。主要用于广州石化技术改造、茂名炼油转型升级等项目建设。
营销及分销板块:90亿元。主要用于综合加能站网络发展。
化工板块:282亿元。主要用于茂名、齐鲁乙烯,九江芳烃等项目建设。
总部及其他:48亿元。主要用于科技研发、数智化等项目建设。
另外还有170亿元灵活安排,用于应对市场变化。
从投资结构来看,中国石化的重点有三个:
第一,勘探开发——保产量。第二,炼化升级——提质量。第三,新能源——找增量。
其中,加油站所在的营销及分销板块,得到了最少的投资计划。这也暗示着,在加油站正在转型充电站的时候,中国石化并没有准备足够的子弹。
六、"二次创业":能否成功转型?
董事长侯启军表示,"十五五"时期,公司将传承弘扬艰苦创业的石油石化优良传统,全面开启以"二次创业"推进高质量发展新征程。
什么概念?"二次创业"就是要在已有业务基础上,加快培育增长新动能。
听起来是不是很宏伟?但星空君要泼一盆冷水:
第一,油价波动风险。国际油价走势不确定性大,一旦油价持续低迷,业绩会受影响。
第二,新能源竞争激烈。比亚迪、宁德时代、隆基绿能...各路巨头都在新能源赛道布局,中国石化能否脱颖而出?
第三,管理效率。作为央企,中国石化的决策流程可能不如民营企业灵活。
不过,星空君对中国石化还是有信心的。
第一,公司体量够大,有足够的资金进行转型。第二,渠道网络遍布全国,这是核心竞争力。第三,新能源业务增速惊人,假以时日有望放量。
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