稳定币浪潮正向全球袭来，成为各国急需解决的重要课题——放任稳定币在监管外围无序发展会对本国金融体系造成负面影响，放弃一个高效的结算工具更将错失货币全球化新机遇。

对于正在积极提升人民币国际化地位的中国，主动监管稳定币并顺势而为加速人民币国际化或许是更优解。接受记者采访的专家与业内人士普遍认为，作为新兴支付工具，稳定币的独特优势和潜在风险均不容忽视，发展人民币稳定币“宜早不宜迟”。基于数字人民币和离岸人民币稳定币“双轨并进”参与国际货币体系竞争，或是时代变局下人民币国际化的新路径。

不容忽视的支付工具

今年5月以来，美国和中国香港地区相继通过稳定币相关法案，将法币支持型稳定币（以下简称“法币稳定币”）定位为支付工具，与证券类代币等严格区分，加强反洗钱、反恐融资监管等。英国、韩国等多个国家也纷纷明确将稳定币纳入立法计划。

稳定币合规化进程提速的背后，是其在全球支付系统的重要性不断提升，成为各国不得不重视的新工具。目前，全球稳定币的市场规模已经超过2500亿美元。Visa监测数据显示，截至2025年6月，经调整后的稳定币支付交易次数高达16亿次，交易金额高达7.3万亿美元。据花旗银行研究报告测算，2030年稳定币市值在乐观情形下或达到3.7万亿美元。

在海外，“稳定币正在赶超现有的结算网络”等类似观点甚嚣尘上。与传统支付方式相比，稳定币的支付环节少、流程短，点对点实时到账，在跨境支付时效率更高、成本更低。在国际商品贸易中，使用稳定币进行货物支付、结算的案例已不鲜见。

国家金融与发展实验室特聘高级研究员朱太辉指出，从结算时间看，传统银行跨境汇款需要1至5个工作日，而基于区块链技术的稳定币可以在几分钟之内完成结算。从结算成本看，传统银行跨境汇款平均成本率在6.35%左右，而部分地区发送稳定币的平均成本已经降至1美元以下。

与此同时，稳定币依然被长期应用于灰色产业，美元稳定币代表泰达币（USDT）与美元币（USDC）被研究机构指责存在相当规模的非法金融交易，泰达币更是数次被美国政府指出涉及非法金融活动。

“稳定币是现实需求的产物,一方面应用于虚拟资产交易、链上交易等新兴经济领域，传统方式不能满足这类交易的支付结算需求。另一方面则是灰色和非法交易。”上海新金融研究院（SFI）副院长刘晓春在接受证券时报记者采访时表示，为稳定币立法，既是创新的需要，也是金融安全的需要。

刘晓春同时指出，支付结算的最终目的是实现以法定货币体现的价值转移，稳定币的支付只是其中的一个环节。只有收款人最终获取法定货币才是结算的实现。

保护并促进法币主权

在立法过程中，美国和中国香港地区的相关法案不约而同将境外与本币挂钩的稳定币全部纳入监管范围，进一步保护并促进法币主权。中国社会科学院金融研究所研究员、支付清算研究中心主任杨涛强调，法币稳定币背后同时融合了市场对法币信用的信任与担忧。

一方面，境外与本币挂钩的稳定币可能对本币金融体系产生风险冲击。近年来，法币稳定币曾数次引发金融市场震荡。我国虽未正式探索发展稳定币，但近年来加密货币市场上已出现过以1:1比例与离岸人民币挂钩的离岸人民币稳定币。

“随着人民币国际化不断推进，境外难免出现与人民币挂钩的稳定币，中国金融体系也必然会面对其可能带来的风险冲击，很有必要制定法规加以防范。”刘晓春表示，从监管角度，可以对不同发行人或不同稳定币的使用范围进行限定。

另一方面，借助稳定币的全球化特性,主权货币的影响力得以进一步拓展至各个国家境内的商品服务支付和金融交易。目前，美元稳定币市值已占据法币稳定币的95%以上。“通过锚定美元稳定币，美元的影响范围将扩大到新兴领域，进而可能扩大美元影响力。”萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊对记者说。

刘晓春强调，在美元尚是国际主要储备货币和交易货币的情况下，在一个国际化的新兴经济领域普遍使用美元稳定币进行支付结算是一个正常现象。中国如果发行人民币稳定币，其首要目的不应该是为了与美元稳定币竞争，而是为新兴经济发展服务，为人民币国际化服务。

同步推进法币稳定币

与央行数字货币发展

我国多年来积极利用央行数字货币解决跨境支付中的难点痛点。中国人民银行行长潘功胜在2025陆家嘴论坛上指出，区块链和分布式账本等新兴技术推动央行数字货币、稳定币蓬勃发展，实现了“支付即结算”，从底层重塑传统支付体系，大幅缩短跨境支付链条。

央行数字货币同样能够提高跨境支付效率并降低成本。央行数字货币桥项目平台处理一笔支付业务可在6至9秒内完成，节约近一半成本。

与稳定币的点对点结算不同，央行数字货币在跨境结算时，可以采用双边或多边结算模式。郑磊向记者指出，央行数字货币的两种结算模式因涉及双边或多边国家的法律监管和不同的金融体系，推广难度高。他认为，通过发展离岸人民币稳定币，可以扩大离岸人民币的使用范围，特别是在非中国企业参与的国际支付中增加离岸人民币的使用频率，作为传统金融手段的补充，进一步完善人民币国际化的路径。

从应用场景看，法币稳定币与数字人民币各有侧重、互为补充，前者主要运用于跨境结算、加密资产交易等，后者已广泛运用于国内生活缴费、购物消费等场景。刘晓春进一步指出，由于应用场景与稳定币特性的高度适配，稳定币能够成功应用的场景，也必然是央行数字货币适用的场景。“人民币稳定币的发行实际上有助于数字人民币的推广应用。”刘晓春说。

长期以来，人民银行统筹发展和安全，稳慎扎实推进人民币国际化。朱太辉建议，未来在推动人民币稳定币发展上，可采取渐进性的路线。在时间选择上，可考虑在香港尽快推出离岸人民币稳定币，宜早不宜迟；在发展路径上，香港的市场规模和使用场景有限，可尝试“先境外离岸再境内离岸”，从香港逐步向内地自贸区推广。