去年还被投资者戏称为“狗都不买”的医药行业，今年却上演惊天逆袭，一跃成为业绩排行榜的“顶流”。

而曾被视为“风口”的人工智能板块，却意外遇冷，从“香饽饽”沦为业绩倒数的“烫手山芋”。

A股，真是让人捉摸不透。

目前收益率排名在前20的产品中，有9只名字中带有与医药相关的字样。

重仓创新药板块的汇添富香港优势精选A，截至目前接近实现了“翻倍”，领跑全市场。

医药赛道近期到底有多火热？两个维度可以了解一二。

网传国泰海通中期策略会的创新药分论坛，现场人满为患，参会者不仅挤满会场，连门口都站满了旁听和拍照的投资者。

反观华西证券的AI分论坛，现场却门可罗雀，寥寥数人的参会场景与创新药分论坛形成强烈反差。

与此同时，医药赛道的火爆还引发了基金发行热潮。二季度以来，公募机构迎来上报医药主题基金的高峰，单季度上报产品约30只，与2024年全年成立的医药主题基金数量大体相当。

非常具有戏剧性的是，DeepSeek的横空出世，让连续调整四年后医药行业迎来“DeepSeek时刻”，但是正儿八经与DeepSeek强相关的人工智能行业却不行了...

从基金业绩来看，今年收益排行倒数的产品大多重仓AI概念。

在金梓才“霸榜”数月之后，前海开源人工智能A坐上了倒数第一的宝座。截至目前，前海开源人工智能A今年以来亏损24.75%。

值得注意的是，前海开源人工智能A在不久之前进行了基金经理变更，知名基金经理曲扬卸任，产品由魏淳继续管理。

曲扬管理前海开源人工智能A长达9年又32天，任期内累计收益率高达14.19%，年化到每一年约1.47%，同类排名720/862。

有意思的是，曲扬此前同时在管多只产品，可能是因为前海开源人工智能A是一只主题型基金，这只产品的重仓股与其他产品差异化比较大，但是业绩却能达到“异曲同工之妙”，赚钱的年份没少赚，亏钱的年份也没少亏。

但是前海开源人工智能A在今年突然就放飞自我，走出了“独立行情”。

不过笔者注意到，前海开源人工智能A在今年一季度更换了全部重仓股，并且这些重仓股涨幅不小，但同期产品却亏损2.9%。

背后最具可能性的解释就是产品调仓的时候追高，并且被高位“狙击”，至于是谁主导的这次调仓就不知道了。

事实上，过去几年前海开源人工智能A的调仓一直没什么准星。

2022年，基金重仓新能源汽车板块，结果遭遇爆亏35%。

2023年和2024年炒作AI，尽管AI是当时市场最火热的概念，但产品收益率却分别是-16%和9.71%，都没能跑赢比较基准。

同样是投资热门概念，有的基金经理借此成为业绩冠军，而前海开源人工智能A却连基准都没跑赢，这已经不是水平不行的问题了。