8月4日晚间，迈威生物（688062.SH）发布《关于公司董事长兼总经理收到行政处罚决定书的公告》。受此消息影响，该公司股价今日盘中跌幅一度至3.57%，最终收盘35.52元/股，微跌0.87%，总市值141.9亿元。随后，该公司发布了回购股份的进展。

技术型董事长刘大涛短线交易被罚

资料显示，迈威生物成立于2017年，于2022年1月18日在上交所科创板上市，是一家全产业链布局的创新型生物制药公司，专注于肿瘤和年龄相关疾病，涉及肿瘤、自身免疫、骨疾病、眼科、血液、感染等治疗领域。现有16个品种处于不同阶段，包括12个创新品种和4个生物类似药，其中4个品种上市，1个品种已提交上市许可申请前沟通（pre-NDA）会议申请，2个品种处于 Ⅲ期关键注册临床阶段。

根据最新公告，迈威生物董事长兼总经理刘大涛因涉嫌短线交易被立案调查，该公司于今年5月份已经披露，并于近期收到上海监管局出具的《行政处罚决定书》。

不过，就在立案公告当天，迈威生物股价就暴跌了近11%，市值一度缩水至71亿元。近期，因为医药板块强势回升，利好消息推动下，该公司股价再度反弹。

经查明，2022年1月18日迈威生物上市至2022年7月18日期间，刘大涛作为公司董事、总经理，使用周某证券账户累计买入“迈威生物”97.66万股，合计成交1929.77万元，累计卖出“迈威生物”634,265股，合计成交1388.36万元。

对此，监管部门对刘大涛给予警告，并处以60万元罚款。

履历显示，刘大涛是位技术型董事长，现年54岁，为沈阳药科大学药物化学博士及中国科学院药物所肿瘤药理博士后，师从姚新生院士和丁健院士，拥有国家科技奖评审专家、新药创制重大专项评审专家，上海投资咨询公司评审专家等身份。年报显示，2024年刘大涛从公司获得的税前报酬总额为270.47万元。

8年累计亏损60亿元

迈威生物研发管线丰富，但是融资活动也频繁。2019年获得深圳中凯富盛6.94亿元天使轮投资；2020年4月获得拾玉资本、东方富海、正心谷创新资本19.7亿元A轮投资；2022年IPO融资33亿元。2025年1月6日，为了实施国际化战略，该公司正式向港交所递交IPO申请，由中信证券和海通国际担任联席保荐人。

然而，多轮融资也没有让迈威生物走向盈利。数据显示，2020年至2024年，公司实现营收0.05亿元、0.16亿元、0.28亿元、1.28亿元和2亿元。同期，净利润亏损6.44亿元、7.73亿元、9.58亿元、10.6亿元和10.5亿元，累计亏损超50亿元。

而成立至今，迈威生物已经亏损超60亿元，上市三年来公司亏损总额为33.44亿元，这意味着IPO所融资金已经全部耗尽。就在今年上半年，证监会还针对公司2024年财报发出监管问询函，并提及公司是否存在亏损扩大的风险。

数据显示，2024年，迈威生物营业收入为2亿元，同比增长56.28%；归属于上市公司股东的净利润-10.5亿元；经营活动产生的现金流量净额为-9.56亿元。 2025年第一季度，迈威生物营业收入为0.45亿元，同比下降33.7%；归属于上市公司股东的净利润-2.92亿元，上年同期为-2.01亿元；经营活动产生的现金流量净额为-2.17亿元。

产品管线方面，截至2024年底，迈威生物共有16款处在临床前或上市阶段的产品。其中，获批上市的产品仅有三款，分别是2022年上市的君迈康（阿达木单抗注射液）、2023年上市的迈利舒（重组全人源抗RANKL单克隆抗体注射液）、2024年上市的迈卫健（重组全人源抗RANKL单克隆抗体注射液）。然而，根据2024年年报，三款上市产品君迈康、迈利舒和迈卫健的销售收入并不高，去年的营收贡献分别为562万元、1.25亿元和1459万元。研发资金和产出比严重不匹配，目前迈威生物所有在研管线的累计投入已经超过20亿元。

BD能否帮助扭亏？

亏损不断的迈威生物也有姗姗来迟的BD（业务拓展‌）交易“救急”，这得益于该公司是国内较早布局ADC（抗体偶联药物）管线的创新药企。

6月26日晚，迈威生物一口气发布两则BD公告，将临床阶段产品IL-11靶向治疗（包括9MW3811）的海外权益授予谷歌系药企CALICO，同时将长效升白药8MW0511的中国区权益转手齐鲁制药。两笔交易合计带来5.6亿元首付款，合计交易总额约为47亿元。

公告显示，Calico是一家由谷歌母公司Alphabet和行业资深人士亚瑟・莱文森博士共同创立的研发公司。迈威生物与其就一款自研的靶向人白介素-11（IL-11）的人源化单克隆抗体9MW3811达成合作。一天两笔BD交易，为迈威生物回了一大波血的同时，也提振了股价。

除了布局ADC领域，迈威生物还布局了TCE（T细胞衔接器）双特异性抗体药。迈威生物的TCE平台核心思路为降低CD3蛋白的亲和力，提升实体瘤靶向性，从而减少TCE引起的CRS效应（即：细胞因子释放综合征）。其TCE平台研发的2MW7061是一款设1+2型TCE双抗，靶向LILRB4xCD3，该产品可通过空间位阻效应实现靶向依赖性T细胞激活。

只不过，要想将产品推向临床，需要大量现金流，2024年以来，公司已两次上调授信额度至62亿元，在扭亏比较艰难的背景下，迈威生物选择今年赴港上市融资。

一季报显示，迈威生物账面货币资金11.2亿元，但短期借款高达10.73亿元，长期借款9.62亿元，偿债压力依然较大。