贵州茅台三季度几乎零增长了,张德芹走后,陈华压力大了

客服微996438437个月前财经知识122

这或许是近年来贵州茅台最惨的三季报。

10月29日晚间,贵州茅台发布第三季度报告,2025年1-9月公司实现营业总收入1309.04亿元,同比增长6.32%,利润总额894.03亿元,同比增长6.37%;归母净利润646.26亿元,同比增长6.25%。

贵州茅台增速_贵州茅台季度报告_

值得注意的是,2025年第三季度,贵州茅台营收390.64亿元,同比增长0.56%;净利润192.24亿元,同比增长0.48%。

无论是营业收入还是净利润,贵州茅台罕见的下降到不到1%。

结合半年报数据可见,一季度高双位数增长、二季度降至个位数、三季度逼近零增长,增长动下滑得惊人。

还值得关注的是,贵州茅台经营活动产生的现金流量净额为381.97亿元,同比下降14.01%,反映出现金流面临一定压力。

与此同时,存货方面,也出现增长。

贵州茅台截至三季度末存货558.59亿元,同比增长15.83%;

还有合同负债,出现双位数下滑。

截至三季度末77.49亿元,合同负债同比减少21.97%。

如果拆分来看具体的产品,茅台酒则仍然保持着增长。

贵州茅台增速_贵州茅台季度报告_

对比可以发现,尽管第三季度增速放缓,但是茅台酒仍然维持了增长。

更惨的是系列酒。

第二季度变成下跌,第三季度则是扩大到双位数下跌。

今年初,贵州茅台曾提出2025年总营收同比增长约9%的目标。

按照年初的设定目标,贵州茅台需要在今年最后一个季度加速冲刺。

要完成全年9%增长,4季度要同比增长40亿。

任职仅一年半,张德芹挂帅而去,对于卸任原因,并没有公开定论。

很多人说可能是业绩不佳、可能是对省里支持不够等等。

至少在贵州茅台的公告中,对其也是十分感谢,证明其目前并无过错。

贵州茅台增速__贵州茅台季度报告

而接班的陈华,压力大了。

白酒最大龙头几乎零增长,在目前的深度调整期,可以说更是一盆冷水浇透了整个白酒行业

华创证券数据显示,2025年三季度白酒行业动销同比下滑超 20%。

分场景来看,商务宴请表现较弱,大众消费、婚喜宴场景相对坚挺、Q3降幅较小,高端礼赠节前有改善。

从酒企表现来看,普遍更加务实,加速调整出清,减少渠道压力,同时缩减费投力度、提升经营效率。

回款端,茅台、五粮液、汾酒等头部酒企回款进度达80%+,区域酒企整体进度尚可、多数达到70%,次高端酒企压力较大。

行业根基受冲击业绩压力的核心传导链,直指白酒价格体系的持续恶化。

10月28日,53 度飞天茅台散瓶批价跌破 1700元 / 瓶,较年初跌幅超 31%,创上市以来新低。

价格颓势背后是供需失衡的加剧。

国家统计局数据显示,白酒产量已连续八年下滑,2025 年上半年规模以上企业产量同比下降 5.8%。

但库存压力反而上升 —— 行业平均库存达 2-3 个月,部分区域酒企甚至超过 6 个月,而茅台 1.5-2 个月的库存已属 “健康水平”。

这种 “减量不减库” 的矛盾,说明需求萎缩速度远超供给调整节奏。

还有消费者的习惯变化、低度酒的冲击等等,都把目前的白酒行业下跌再持续下去。

业绩增速的逐季下滑、价格体系的持续探底、需求复苏的遥遥无期,也证明一个问题:

行业困难时期尚未过去。

第四季度,茅台会出现负增长吗?

相关文章

遇见小面的这碗面,资本市场不爱吃?

遇见小面的这碗面,资本市场不爱吃?

一杯齑餺飥,手自芼油葱。天上苏陀供,悬知未易同。 碾破云团,刮开胶掌。涓涓玉液,霏霏琼爽。汤饼一杯,永朝清爽。 TVB的死忠粉,更是对港剧中这句经典台词耳熟能详:你肚子饿不饿,我煮碗面给你吃。 从古到...

泡泡玛特,跌跌更健康

泡泡玛特,跌跌更健康

泡泡玛特迎来了一个特殊的财报季。 3月25日,这家公司交出了一份数据亮眼的年度业绩报告。据财报披露,2025年,泡泡玛特营收371.2亿元,同比增长184.7%;经调整净利润130.8亿元,同比增长...

重磅利好!这一赛道,大爆发!

重磅利好!这一赛道,大爆发!

游戏赛道大爆发。 8月5日,游戏板块集体大涨,港股心动公司股价盘中一度暴涨超26%,A股北纬科技强势涨停。有分析称,业绩超预期是引爆股价的主要原因,据心动公司最新发布的业绩预告,其预计上半年净利润同...

动力电池市占率九连冠!宁德时代2025年狂赚722亿元,北向资金再加筹码

动力电池市占率九连冠!宁德时代2025年狂赚722亿元,北向资金再加筹码

“我们清醒地看到,当地缘政治、产业周期与技术变革交织,不确定性成为全球经济常态,宁德时代能够稳健增长,是建立在公司长期坚守的奋斗与创新价值观基石之上,让我们相较于同业,更经得起风浪的洗礼。”3月9日,...

分红比例连续6年下降,银行优等生常熟银行怎么了?

分红比例连续6年下降,银行优等生常熟银行怎么了?

2024年业绩稳健增长,营收与净利增速保持双位数,2025年一季度业绩取得“开门红”,常熟银行保持了农商行“优等生”该有的样子。 然而,优等生常熟银行却也遭遇投资者吐槽,有投资者称其“抠门、吝啬”。...

业绩狂飙3000%,机器人独角兽,订单爆了!

业绩狂飙3000%,机器人独角兽,订单爆了!

成熟型企业好,还是成长型企业好? 仁者见仁,智者见智。 成熟型企业,像海天味业、贵州茅台等,通常有稳定的业绩,丰厚的分红,并且业绩可预测性较强,但同时也意味着没有太大惊喜。 而成长型企业,往往业绩波...

发表评论    

◎欢迎参与讨论,请在这里发表您的看法、交流您的观点。
客服微信:BT86616点击复制并跳转微信