有机硅，涨涨涨！

2026年，沉寂许久的硅产业链终于迎来上涨态势。

以DMC为例，截至2026年4月21日，该产品均价已从年初的13500元/吨涨至14500元/吨，每吨平均上涨了1000元。

外行人看热闹，内行人看门道。

有机硅此番上涨，绝非偶然！说到底就以下两个原因。

一是供给端收缩。

此前，有机硅行业经历了漫长的产能过剩阵痛。2025年1月至10月，行业内单吨有机硅亏损达到1000元至2000元。

面对这一困局，行业达成共识——减产提价。

2025年11月起，行业整体开工率维持在70%左右。到了2026年3月，全行业加大减产力度，协定减产规模提升至35%，同步提价300元/吨，供给端持续收缩。

二是需求端扩张。

有机硅作为高性能新材料，在耐温、电绝缘、耐候等方面性能突出，被广泛应用于新能源汽车、机器人、医药医疗等新兴领域。

以新能源汽车为例，数据显示，每辆传统汽车的车硅胶使用量约为2.5千克，而每辆新能源汽车的硅胶使用量约为20千克。

据预测，到2028年国内新能源车市场规模有望超过2300万辆，这将有力拉动有机硅需求持续增长。

那么，谁最有可能接住这轮涨价红利？

三孚股份，或许值得一看。

2025年全年，公司实现营收20.97亿元，同比增长18.49%；归母净利润8029.9万元，同比增长25.9%。

进入2026年，三孚股份增长进一步提速。2026年一季度，公司营收与净利率分别同比增长30.91%、43.88%。

这一表现并非偶然，原因无非以下三点：

第一，深耕硅链。

提到三孚股份，很多人第一反应是它的无机硅（三氯氢硅）业务，少有人注意到其有机硅（硅烷偶联剂）业务。

事实上，早在2022年，三孚股份便把“硅烷偶联剂”业务从原有的“硅系列产品”中拆分出来，作为一个独立的业务板块单独披露。

从营收结构看，硅烷偶联剂业务已成为公司当之无愧的第二大主业。

2025年，公司硅烷偶联剂实现营收5.56亿元，占总营收的26.52%；而2022年，这一占比仅为11.83%。

那么问题来了：三孚股份为什么要发展硅烷偶联剂业务？

三孚股份的根基在于三氯氢硅，这是生产多晶硅和硅烷偶联剂的核心原料。

以前，公司主要锚定多晶硅这一下游。随着光伏产业爆发，三氯氢硅需求一度水涨船高。

但现在，情况变了。

2025年，国内多晶硅产量约为131.9万吨，同比下降28.4%，为近年来首次负增长。受此影响，三氯氢硅的需求增速有所下滑。

为对冲单一行业波动，公司大力发展三氯氢硅的另一下游——硅烷偶联剂。

2026年第一季度，三孚股份硅烷偶联剂产品产量达到1.25万吨，同比增长55.98%；销量达到1.35万吨，同比大增59.93%。

第二，打造循环经济。

三孚股份最核心的竞争力，不是硅烷偶联剂这一单品，而是其难以复制的“硅-钾”循环经济模式。

这套体系有多巧妙？

简单来说，就是让副产品“变废为宝”：

公司三氯氢硅生产过程中产生的副产品氢气，是氢氧化钾生产所需能源；而钾系列产品生产过程中产生的副产品氯化氢，又是三氯氢硅的关键原料。

这种模式为公司带来了两重好处：

一是三氯氢硅生产所需的氯化氢实现了内部供应；二是循环系统中的各种物料均直接运送至各生产系统，降低了运输成本。

以硅烷偶联剂产品为例，受益于循环经济，2025年该产品单位成本从2022年的21662元/吨一路降至11664元/吨，三年累计降幅达46%。

不过，成本优势尚未充分体现在利润端。2025年，公司硅烷偶联剂产品毛利率仅3.98%。

这并非循环经济模式失效，而是产能利用率仍有提升空间。

截至2025年末，公司硅烷偶联剂系列产品产能为8.7万吨，产能利用率仅67.86%。

随着循环经济体系日趋完善，硅烷偶联剂产品产能利用率有望提升，进一步巩固成本优势，改善利润。

第三，押注电子特气。

当前，三孚股份正加速布局半导体材料——电子特气产品。

电子特气是半导体制造的关键支撑材料，广泛应用于刻蚀、沉积、掺杂等工艺。

目前，我国在部分电子特气上已实现批量供应，但电子级二氯二氢硅、电子级四氯化硅等产品国产化程度依然较低。

为此，三孚股份主动扛起国产化大旗。

2021年，公司电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅产品通过IATF16949:2016认证。

截至2025年末，公司的电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅和电子级四氯化硅三类产品均已实现稳定生产。

但从实际产出看，2025年这三类产品的产能利用率分别只有26.35%、28.12%和4.61%，说明目前还处在市场开拓和客户验证的阶段，产量还没真正跟上来。

这也意味着，一旦下游认证通过、订单放量，公司电子特气业务有望迎来新增长。

涨价是风，能走多远，终究看内功。

而三孚股份内功很硬：左手有机硅放量，右手“硅-钾”循环，电子特气还在憋大招。

周期来了能赚钱，走了也扛得住——这才是真本事。

以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。