今年3月份，中国老百姓整体的存款已经突破了160万亿元。

这个数字相当惊人，意味着老百姓的存款金额已经远远地把135万亿元的GDP总量给甩在了身后。

换句话说，如果老百姓这160万亿总存款（人均存款11.5万元、户均存款34万元）的潜力被激发出来，国内大A、房地产、国内生产总值（GDP）都将水涨船高！

整个世界经济格局都将被重塑。

有一个问题，老百姓为什么把钱存起来？

本质上是因为资产荒。

意思就是，投资回报率高的东西太少了。

据粤开证券的分析，住户存款占比上升、非金融企业存款占比下降，直接原因是住户存款增速高于企业存款增速。其核心原因在于，居民购房和消费增速放缓，居民储蓄同比加快，企业营收同比回落。

大家之前都喜欢买房子，搞投资。

因为房子一直涨，各类理财、信托、投资的回报率也不错。

当房价能够跑赢通胀，当投资回报率能够跑赢存款利率，大家都不傻，算得明白这笔账，钱自然要生钱，而不是躺在银行里被稀释。

所以，我们看到2021年以前，大家都在拼命地借贷，拼命地加杠杆，贷款增速是快于存款速度。

比如数据显示，2005年老百姓的（贷款余额/存款余额）比例在17%、18%的样子，逐年上涨，一年一个台阶，一直到2020年的60%，就是不断地加杠杆。2020年后，大家杠杆加不动了，又开始转身集体超额储蓄。

这背后，就是投资回报率开始下滑了。

举个例子。

整个股票市场的盈利都在受到挑战。

2024 年 10 月 31 日，已完成三季报披露的 5356 家上市公司前三季度实现归母净利润 4.41 万亿元，同比降 0.53% ，整体业绩仍在低位波动。

整个房地产市场也是低位运行。

据中指研究院监测数据，2025 年 3 月百城二手住宅均价环比下跌 0.59% ，整个二手房价格至此环比已连续下跌 25 个月。

放眼望去似乎处处都有大波动，怎么办？

只能存钱！

这样的大环境下，银行存款似乎成了最安全的 “避风港”。所以2020年以后，老百姓的存款速度开始网上飙升，2022年底，存款总额已经超过120万亿元，与当年的GDP旗鼓相当。老百姓存款之后更是一发不可收拾，越来越快地突破130、140、150、160万亿元的整数关口。

2020年以后，老百姓的存款同比增速大幅超越整个社会存款的同比增速，最高一度达到18%；2025年1月，老百姓的存款总量同比上升12.40%，而整个社会同比增速在6%左右。

就是说，老百姓存钱的速度很快，态度很坚决。

这些都导致了一个结果。

市场上的钱，越来越集中在老百姓手里！160万亿元存款，已经占到了整个320万亿M2的50%！

不过，过度储蓄真的是万全之策吗？

并非如此！

160万亿元的存款看似放在银行里避开了房产、股市的波动。但是别忘了钱是会贬值的！

大家如果都不消费，不投资，把钱放在银行里。那么，企业（实体经济）的产品就很难卖出去，企业营收、利润就会压缩，企业就更不愿意贷款，银行就不得不降低利率，国家就不得不增加赤字刺激经济。

利率降低、赤字增加，不是好事。

因为人民币会有很大的贬值压力，而人民币一旦贬值，大家手里的钱就会被动贬值。

比如，大家现在给汽车加92号的汽油差不多是7块3一升油，如果国际油价不变，而人民币贬值10%，那么国内加油的成本（国际油价*汇率*税率等）也会增加10%，即加一升油差不多要8元每升。

原本能加 100 升油的钱，现在只能加 90 升，货币的购买力实实在在地下降了。

这也绝非在危言耸听，而是在历史上发生过这样的事情。

日本在20世纪 90 年代经济泡沫破裂后，陷入了长期的经济停滞，即所谓的 “失去的三十年”。

当时，日本民众对经济前景极度悲观，减少消费和投资，开始把现金存入银行。不消费、不投资，这就导致了企业（实体经济）产品滞销，经济陷入通縮螺旋，物价下跌，企业盈利困难，不愿意再投资、不愿意再借贷。

结果就是，日元从1995年开始快速贬值，从80左右一度贬值到1998年的147，贬值最厉害时接近80%！

日本也因此诞生了一大批的“渡边太太”。

所以，该怎么办？

劝大家不要盲目存款！该消费的要消费、该投资的要投资！

大家这160万亿存款是把双刃剑，一定要流动起来，在整个经济系统里运转起来，用得好能化腐朽为神奇。“流水不腐，户枢不蠹。” 经济只有在不断地循环流动中，才能保持活力。

以汽车消费为例。

国家已经给了前所未有的各项补贴，大家能提前换车的可以提前换车，汽车企业的订单增多以后，车间的生产线就会高负荷运转，工人们就会加班加点制造汽车，上下游产业链的企业和工人也都有干劲了。

居民存款（及贷款对应分期借贷）转为企业存款过程，也是企业营收利润增加的过程。

企业有了更多的资金投入到技术研发，也有更多的借贷意愿去扩大产能，这些不仅能够提升企业竞争力，也能创造更多的就业，给员工更多的奖金绩效。

此外，大家发现汽车行业的复苏发展，也有动力把资金投入到汽车相关股票。股价的上升，也会扩宽居民财富增长的渠道。

大家手里有钱了，预期自然更加乐观，愿意进一步消费、投资。市场活力被充分激发，经济就会进入一个良性循环。

最后，我们想说。

“积土而为山，积水而为海。”每一位老百姓的消费和投资行为，看似微不足道，却能汇聚在一起形成强大力量，扭转整个经济预期。

在经济大转型过程中，家庭财富正在发生大迁徙与大洗牌。

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