AI算力混战，谁最先发财？

这两年AI圈的混战，说来说去绕不开算力二字。不管是做芯片的、还是建数据中心的，都想在这场混战里分一杯羹。

但热闹归热闹，能先赚着真金白银的，没多少。

很多人想当然地认为，上游做芯片的、砸钱建AIDC的，肯定是先发财的环节。可现实偏偏不按常理出牌，AI算力混战里最先赚到钱的，竟是低调的算力租赁。

为啥偏偏是算力租赁？

俗话说，事有轻重缓急，当下AI爆发最急的痛点，就是靠谱的算力不够用，而且大多企业也没能力自己建算力体系。

算力租赁就刚好解决了这个难题，把现成的算力打包好，以灵活又省钱的方式给需要的人用，自然而然就先跑通了赚钱的路子。

这也是为什么，“算力租赁三雄”宏景科技、协创数据和利通电子，在2025年集体迎来了业绩高光期，净利润都有不错的增幅。

其中，宏景科技的逆袭之路更加迅速彻底。

这里的迅速彻底不只只停留在业绩数据表面，更在于业务结构的转型升级。

可能有人不知道，宏景科技、协创数据和利通电子这三家公司一开始都不是做算力租赁的，均是后期才转型切入该赛道。但三者的转型力度，差得不是一点半点。

2023年，宏景科技的算力服务营收才刚过1亿元；可到了2025年前三季度，这一规模直接飙升到13.29亿元，占总营收的比例高达85.68%，实现了主业的切换。

反观另外两家，就显得保守多了。

2025年，协创数据的智能算力产品及服务收入有27.61亿元，但只占总营收的22.57%；利通电子2025年上半年的算力租赁收入4.86亿元，也仅占总营收的32.02%。

可以说，这两者仍以原有主业为主，算力业务只是锦上添花的增量，并未实现主业的彻底切换。

同样是算力租赁，为什么宏景科技跑得更快、更彻底？

因为它手里有三件法宝。

第一，有“家底”，不用从零起步。

宏景科技之所以能成功，最关键的一点就是转型前就攒下了家底。

先说说深耕20余年的老本行智慧城市业务，让它在机房供配电、集群组网、大规模硬件部署等领域积累了成熟经验，进而在切入智算中心建设与算力运营时，具备了天然的落地优势。

更重要的是，宏景科技在老本行积累了大量的客户资源。以前的服务部门、大型企业，这些客户本身就有海量数据处理需求，AI爆发后需要算力时，自然优先想到它。

第二，有远见，敢下手、敢投入。

光有家底不够，能果断出手，也至关重要。

2023年AI算力尚未火爆，多数公司还在观望犹豫，宏景科技却看透了算力供需失衡的痛点，果断成立算力事业部，进军算力租赁服务行业。

也是从2023年开始，公司的资本开支明显提升，持续加大对算力业务的投入，到2024年达到5.95亿元，2025年前三季度更是支出9.61亿元，在建工程也是跟着水涨船高。

不过，转型过程中难免会有阵痛。2024年，宏景科技的净利润就由正转负，亏损了7569万元。

一是因为，传统的智慧城市业务回款慢、毛利率低，在拖累业绩；二是因为，算力业务正处于大规模投入期，服务器、机房都要花钱，但此时收入还没及时兑现，最终就出现了亏损。

好在宏景科技扛住了阵痛，2025年就缓了过来。

随着算力服务业务的爆发，2025年前三季度公司实现营收15.51亿元，同比猛增595.49%；净利润1.08亿元，同比大增448.91%，成功扭亏为盈。

同期公司经营活动现金流净额也达到6139万元，同比改善115.86%。不光赚了利润，还能落袋为安，更能说明它的商业模式跑通了。

这还没完，宏景科技又未雨绸缪，进军海外市场。

眼看国内算力市场竞争越来越激烈，公司设立香港子公司作为拓展东南亚市场的“桥头堡”，开辟算力业务的第二增长曲线。

第三，有实力，不做赚辛苦钱的“二房东”。

当然，要抢占国内外算力租赁市场，自身还是要有点实力的。

很多人觉得算力租赁就是二房东，买来服务器再出租赚差价，这种模式门槛低、易陷价格内卷，赚的都是辛苦钱。

但宏景科技不走寻常路，搞的是“系统集成+算力运营+平台开发”全链路服务，从二房东升级成一站式算力管家，赚的是技术和服务的钱，高明得多。

也是凭借全生命周期解决方案，公司从2024年下半年以来订单就没断过。这些订单不仅覆盖了算力组网、集群调优等核心环节，还延伸至AI基础设施共建等高端服务领域。

并且，截至2025年11月末，宏景科技算力服务业务已签订而尚未履行的订单还有26.15亿元。这一庞大的订单储备，也为它持续“吃肉”提供了坚实保障。

AI算力混战中，很多公司跟风转型却只能“喝汤”，唯有宏景科技这样有基础、有眼光、有实力的企业，才能真正吃到AI算力的第一波红利。

以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。