首批26只新型浮动费率基金开始建仓。

8月5日，Wind数据显示，26只基金中有22只成立以来实现正收益，最高回报率接近8%，个别基金回报率在6%，还有不少基金回报率在1%左右。

26只基金的成立时间从6月6日延续到7月23日，其间上证指数年内首次触及3600点，有利于浮动费率基金建仓。但由于建仓速度和方向不同，不同基金之间的净值涨跌各异，同一只基金本身也经历着净值波动。公募分析人士对券商中国记者表示，首批浮动费率基金的初期业绩整体不差，有望为第二批基金的募集和后续运作，起到一定示范作用。

超八成基金净值上涨

Wind数据显示，截至8月4日，首批26只新型浮动费率基金的净值均出现不同程度的涨跌变化。从近两周维度看，26只基金有17只基金的A份额实现正收益，占比超65%；从成立以来维度看，26只基金中实现正收益的数量则有22只，占比超过80%。

从成立以来的维度看，目前回报率最高的，是成立于6月27日的景顺长城成长同行，A份额成立以来回报率为7.8%。紧跟其后的是同时于6月19日成立的嘉实成长共赢A和易方达成长进取A，成立以来回报率均在6%以上，分别为6.62%和6.23%。

和上述三只产品相比，其余19只基金的净值上涨相对较小。其中，银华成长智选A自6月20日成立以来回报率为3.55%。最早于6月6日成立的东方红核心价值A，成立以来回报率为2.64%。6月下旬成立的华安竞争优势A、工银泓裕回报、招商价值严选，成立以来回报率在2%至2.5%之间。

此外，同样在6月里成立的富国均衡配置A、安信价值共赢A、大成至臻回报A、万家新机遇同享A、交银瑞安A、汇添富均衡潜力优选A、宏利睿智领航A等产品，成立以来回报率不足1%。兴证全球合熙A、广发价值稳进A、南方瑞享A、鹏华共赢未来A四只产品同样成立于6月，成立以来净值小幅下跌，截至目前尚在1元以下。

从近两周时间来看，同样时间段里26只基金间的净值变化各有差异。其中，有4只基金的回报率在2%以上，分别是易方达成长进取A（2.99%）、景顺长城成长同行（2.31%）、嘉实成长共赢A（2.20%）、华商致远回报A（2.07%）。信澳优势行业A和东方红核心价值A回报率均在1%以上。此外，有11只基金近2周里回报率不足1%，另外还有9只基金近两周内录得负收益。

行情有利于基金整体建仓

上述26只基金的成立时间从6月6日延续到7月23日，但由于建仓速度和方向不同，不同基金之间的涨跌幅差距明显。即便是基金自身，也在这期间经历了净值的上下波动，这与建仓速度、行情联动因素有关。

“从净值波动情况来看，首批浮动费率基金已悉数建仓。但不同基金的建仓节奏和配置资产是不一样的，使得基金净值涨跌出现分化。”北京一位公募投研人士对券商中国记者表示，基金建仓速度和多种因素有关，比如基金经理个人投资风格，以及基金成立期间的市场行情。7月以来，上证指数年内首次触及3600点，权益资产投资不缺乏行情，有利于浮动费率基金的整体建仓。

实际上，节点净值涨跌反映的是基金静态数据。从基金的净值动态数据来看，基金经理在建仓过程中，同样会面临行情涨跌带来的净值波动现象。天天基金数据显示，景顺长城成长同行混合的净值，一度跌破1元。从7月中旬开始，该基金才净值逐步回升，从1.0537元上到1.0660元，再攀升到目前的1.0780元。银华成长智选A，该基金净值目前为1.0355元，此前曾一度超过1.04元、1.05元乃至1.06元。

华南一位公募市场人士（下称“公募市场人士”）对券商中国记者表示，26只浮动费率基金基本是全市场基金，并没有体现出鲜明的行业特征，难以从净值波动或名字上看出建仓方向。但无论是何种建仓方向，最终都要受到业绩考核。浮费基金的首年管理费按照1.2%基准档收取，第二年起要根据业绩比较基准进行调整。把业绩做好，既是投资者也是基金经理和基金公司的共同诉求。

有望为后来者起到示范作用

浮动费率基金，是建立健全基金公司收入报酬与投资者回报绑定机制的重要纽带。根据《推动公募基金高质量发展行动方案》（下称《行动方案》），首批浮动费率产品仅仅是建立相关机制的第一步。《行动方案》明确指出，未来一年内，引导管理规模居前的行业头部机构发行此类基金数量，不低于其主动管理权益类基金发行数量的60%。

在首批浮动费率基金建仓的同时，于近期获批的第二批新型浮动费率基金，目前已陆续进入发售议程。易方达价值回报、中欧核心智选、建信医疗创新3只产品于8月4日开始发售。中欧核心智选计划于8月15日结束募集，易方达价值回报、建信医疗创新分别于8月20日、8月22日结束募集。

前述公募市场人士表示，从目前建仓运作情况来看，首批浮动费率基金的初期业绩整体不差，这有望为第二批基金的募集和后续运作，起到一定示范作用。从第一批到第二批，浮动费率基金已从全市场选股向制造业、高端装备、医疗等领域延伸。在示范效应带动下，浮动费率基金有望顺畅实现全面推开。

易方达基金表示，新型浮动费率产品实行差异化费率设计，在满足一定持有期限的前提下根据超额回报水平分档收费，不仅有助于引导投资者坚持长期投资，还可以将管理费率细化至“每一客户、每一份额”，让投资者能够更直观地感受到“多赚多付、少赚少付”，有助于提升投资体验。

行情方面，博时基金表示，进入8月，总的来看整体内外宏观环境较前期确将有所走弱，但这不是后续市场的关键矛盾，进入8—9月关键窗口期，投资更应重视的是市场风险偏好抬升、微观增量流动性充裕与资本市场的积极定调呵护。因此整体来看，市场或仍有望维持偏强格局，向上或弹性大、调整幅度小。结构方面，一方面中报期重视业绩景气，另一方面把握市场“轮动补涨”特征。