2025.11.19

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作者 |第一财经 周楠

又一起证券业重大合并“官宣”，主角是三家“汇金系”券商，主导方是龙头券商中金公司。

中金公司11月19日晚间披露，正在筹划重大资产重组，拟换股吸收合并东兴证券、信达证券，三方已在19日签署协议，对重组作出原则性约定，但尚需各自董事会、股东会审议，并经监管机构批准后方可正式实施。

三家公司的股票，将从20日起停牌。中金公司称，重组涉及到A+ H股两地上市公司同时吸收合并两家A股上市公司，涉及事项较多、流程较为复杂，根据相关规定，预计停牌时间不超过25个交易日。

中金公司并称，此次重组将有助于公司加快建设一流投资银行，支持金融市场改革与证券行业高质量发展。通过重组各方能力资源的有机结合、优势互补，力争在合并后实现规模经济和协同效应，提高公司服务国家战略和实体经济的质效，并提升股东回报水平。

从股东背景看，这3家券商均是汇金系券商。三季报显示，截至9月末，中央汇金分别持有中金公司19.36亿股，持股比例40.11%，为控股股东；通过中国信达、东方资产间接持有信达证券、东兴证券股份，持股比例分别为和78.67%和45%。

年初，“汇金系”券商合并预期一度升温。2月中旬，财政部所持中国信达、中国东方的股权全部划转至中央汇金，中证金融的部分股权也划转至中央汇金。

股权划转后，中央汇金名下的证券公司增至8家，包括多家龙头券商和中小券商。其中包括直接持股的中金公司、中信建投；间接持股的中国银河、东兴证券、信达证券和长城国瑞证券。

此次重组的三家公司中，中金公司是“A+H”券商，2015年便在H股上市，2020年11月“回A”。

三季报显示，今年前9月，中金公司实现营收207.61亿元，同比增长54.36%；净利润65.67亿元，同比增长 129.75%，同期资产总额达到7649.41亿元，较去年年末增长13.37%。

而东兴证券、信达证券的营收规模，位于上市券商中上游。

其中，前三季度，东兴证券营业收入36.1亿元，同比增长20.25%；净利润为15.99亿元，同比增长69.56%，截至三季度末的总资产1163.91亿元；信达证券同期营业收入30.2亿元，同比上升28.46%；净利润为13.54亿元，同比上升52.89%，季末资产总额1282.51亿元。

以三季报数据粗略计算，完成换股吸收后，中金+信达+东兴的资产总额将超万亿元。

在此之前，中金公司、东兴证券均分别传出过合并传闻。其中，中金公司一度澄清与银河证券的合并传闻，东兴证券则曾被传与信达证券合并。