中国商报（记者 马嘉）资本市场对创新药的追捧仍在继续。数据显示，6月10日收盘，A股市场上，创新药指数单日涨幅超过4%，近15只概念股涨停或涨超10%。港股创新药ETF从年初至今涨幅已超过60%。

需要注意的是，多家药企股价上涨势头较好，但是业绩表现不佳，有的还背负着沉重的财务包袱。多家药企紧急回应，呼吁资本市场警惕炒作风险。

山西临汾市一药企的技术人员在研发新药。（图片由CNSPHOTO提供）

多家药企提醒投资人保持理性

6月10日，在A股市场上，常山药业、舒泰神、睿智医药、众生药业等多只医药股票涨停；在港股市场上，金斯瑞生物科技、四环医药、诺诚健华等医药股票上涨超过10%。

其中，常山药业在短短两个月内，股价累计上涨近200%。需要注意的是，在业绩表现上，常山药业已连续亏损两年，2023年和2024年分别亏损12.4亿元、2.49亿元。

有投资人对中国商报记者表示，常山药业旗下GLP-1类药物艾本那肽注射液的上市销售前景被市场看好（GLP-1类药物近年来被认为是“明星减肥药”）。

6月10日，常山药业发布股票交易异常波动公告。6月11日，常山药业再次回应，公司艾本那肽注射液尚未上市销售。记者致电常山药业证券部，对方表示，GLP-1类药物尚未上市销售，也没有其他重大进度需要对外公布。该产品的减重适应症能否得到相关部门审批认可也不确定。

在常山药业发布的股票交易异常波动公告中，其表示，公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的相关风险因素。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。

面对公司股价大涨，今年一季度收入、净利润均下降的万邦德也表示，请投资人注意二级市场可能存在的炒作风险，理性投资。

6月11日，在资本市场上，创新药概念延续涨势。当日开盘，塞力医疗逼近涨停，新开源、昂利康、联化科技、众生药业等集体高开。

多家药企也纷纷表示，旗下产品正处于临床试验阶段，距离上市销售还有较长时间，仍有不确定性。

创新药成果拉高资本市场期待

据不完全统计，今年前5个月，国内药企积极拓展海外合作，中国创新药企对外授权（license-out）交易总金额已达455亿美元，超过2024年上半年的交易总额。

广发基金投顾团队认为，最近在创新药行业发生了三件大事：重磅BD（国内医药企业对外合作）交易落地、创新药密集获批上市、国产创新药闪耀ASCO国际舞台。这三件大事催生了创新药企股票价格强势上涨的行情。

今年5月底，三生制药宣布，公司及附属子公司将向辉瑞独家授予公司自主研发的突破性PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707在全球（不包括中国内地）的开发、生产、商业化权利。三生制药将获得12.5亿美元不可退还且不可抵扣的首付款，以及最高可达48亿美元的开发、监管批准和销售里程碑付款。公司还将根据授权地区的产品销售额收取两位数百分比的梯度销售分成。此外，辉瑞将于协议生效日认购三生制药价值1亿美元的普通股股份。

同样在5月底，国家药监局新闻中心一次性公布了11款创新药批准上市的公告，其中9款是国内自主研发的。另外，有数据显示，从今年年初到5月底，共计有53款新药在我国获批上市（不含中药），其中国产的有30款。

另外，在今年5月底的美国临床肿瘤学会（ASCO）上，共有73项中国研究以口头报告形式亮相，创下历史新高，有11项中国研究入选备受关注的Late-Breaking Abstract（最新突破性摘要）。

中欧基金医疗投研团队认为，中国创新药在美国市场前景广阔，美国市场药品定价更高，如中国研发、在美国上市的创新药特瑞普利单抗，定价是中国市场的32倍。未来三年，包括双抗、ADC 在内的世界级创新药有望在美国上市，并有机会成为全球销售峰值排名前十的品种。

创新药企投融资仍待回暖

对于医药企业来说，新药研发周期长、资金需求量大，通过上市，药企可以获得更多的融资。行业数据显示，今年一季度，我国生物医药一级市场投融资热度保持在低位。一季度，生物医药领域合计发生融资案例57起，环比减少了10.94%，同比减少了14.93%；涉及已披露融资金额57.72亿元，环比减少了9.02%。

目前，与IPO相比，“出海”仍是生物医药企业更快获得资金的方式。有头部证券机构分析师曾坦言：“被海外企业收并购的国内医药企业数量，以及国内药企与资本合作成立的新公司（NewCo）的数量都在增加。我们认为，2025年中国企业‘出海’的步伐会进一步加快，不管是通过License out还是通过收并购，或者通过NewCo，都呈现加速态势。”

根据医药魔方的统计数据，创新药可以按照靶点和药品类型进行分类，全球在研创新药共覆盖3212个赛道。截至2024年12月31日，我国在研管线覆盖1300个赛道，覆盖度达40%。同时，我国在其中的716个赛道（22%）中的研发进度排名第一。

也有投资人对国内创新药企向海外出售研发成果的方式表达了担忧。有投资人曾坦言，药企卖掉现有的研发管线，手上又没有新的管线，这可能导致企业研发能力下降，人才流失，影响国内创新药的整体发展。