超级巨头遭遇全线亏损。
据日本政府养老金投资基金(GPIF)最新公布的数据,今年1月至3月,该基金账面亏损达8.815万亿日元(约合人民币4400亿元),持有的四大资产类别(海外股票、海外债券、日本股票、日本债券)全线亏损。
分析指出,GPIF遭遇全线溃败的主要原因是,美国政府的关税政策重挫全球股市,同时美联储降息预期令美元兑日元汇率走低,加剧了GPIF持有的海外资产的日元计价损失。
回到市场层面,在美国政府设定的关税豁免期结束前夕,市场情绪愈发谨慎,日经225指数本周累计下跌0.85%,结束了此前连续三周的上涨。美国财政部长贝森特此前暗示在美方设定的7月9日谈判期限前可能无法与日本达成协议。
巨亏4400亿元
当地时间7月4日,全球规模最大的国家级养老基金之一——日本政府养老金投资基金(GPIF)公布数据显示,今年1月至3月,该基金账面亏损达8.815万亿日元(约合人民币4400亿元),相当于亏损3.4%。
截至今年3月底,GPIF管理的总资产规模为249.8万亿日元(约合人民币12.4万亿元),其中,日本国内股票占比23.94%,日本国内债券占比27.64%,外国股票占比24.05%,外国债券占比24.37%。
今年一季度,GPIF持有的四大资产类别(日本股票、日本债券、海外股票、海外债券)遭遇全线亏损。其中,海外股票亏损6%、海外债券亏损2%、日本股票亏损3.5%、日本债券亏损2.2%,为2022年三季度以来首次全线亏损。
回顾今年一季度,全球股市普遍疲弱,美国标普500指数累计下跌4.6%、全球MSCI国家指数累跌1.7%、日本东证指数累跌4.5%。全球债券市场同样不平静,美国10年期国债收益率累跌超30个基点,而日本基准国债收益率则累涨约40个基点。另外,美元兑日元汇率累计下跌约4.6%。
GPIF是全球最大的养老基金之一,其管理动向备受市场关注。
GPIF总裁Kazuto Uchida在发布会上表示,今年1—3月投资业绩的恶化主要是由于海外股票市场大幅下跌。他表示,受美国经济政策的影响以及地缘政治风险的上升,进一步加剧了经济和资本市场的不确定性。
在今年3月末,GPIF公布了2025财年的五年中期规划,将维持备受市场关注的投资资产基本组合构成。
据悉,该基金每五年根据厚生劳动省设定的投资目标,对其基本投资组合进行一次审查。目前的投资组合构成为25%的国内债券、25%的外国债券、25%的国内股票和25%的外国股票。
三菱日联摩根士丹利证券高级投资策略研究员大西耕平表示,GPIF维持其基本投资组合结构的决定不会对市场产生任何特别影响。
关税的变数
在美国政府设定的关税豁免期结束前,日本市场情绪愈发谨慎,本周日经225指数下跌0.85%,结束了此前连续三周的上涨。
有分析称,受关税政策的不确定性影响,投资者对日本股市保持谨慎,没有积极押注。
美国总统特朗普当地时间7月3日表示,最快将从4日起,向正在推进关税谈判的贸易伙伴国发送有关新关税税率的通知。为了在作为谈判最后期限的9日之前达成更多协议,似乎试图向各国施压。
关于与日本的关税谈判,美国财政部长贝森特7月3日表示:“日本将于7月20日举行参议院选举,我认为在达成协议方面面临诸多国内限制。与日本谈判的进展情况目前只能先观望。”虽然他没有明确说明,但其暗示在美方设定的7月9日谈判期限前可能无法与日本达成协议。
日本经济再生担当大臣赤泽亮正4月以来已先后7次访美,与贝森特等部长级官员展开多轮谈判,但尚未取得具体成果。特朗普指出“日本非常强硬”“被宠坏了”。他还谴责日本不愿引进美国大米和汽车,再次要求扩大进口。特朗普强调,“贸易方面非常不公平。那样的时代结束。”
值得注意的是,在此之前,外资却持续押注日本股市。据日本交易所集团(JPX)最新发布的数据,截至6月27日的一周,外国投资者连续13周净买入日股,创2013年以来最长纪录,单周净买入金额为3398亿日元。
有分析称,在美股三大指数高位运行及美国关税政策不确定性背景下,部分海外投资者正在寻求多元化投资,转而买入相对低估的日本股票。
Daiwa Securities高级策略师Shuji Hosoi表示,投资者可能在未来一年内持续调整美股集中投资组合,日本股市因估值较低和企业治理改革成为吸引力目标。
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