作者| 史大郎&猫哥

来源| 是史大郎&大猫财经Pro

一个资本大佬，上周五还在拍桌子，说要花8.5亿买芯片公司，结果周一就被拘留了。

18日，万通发展公告说，实控人、董事长王亿会被拘留，正在配合调查，但是事项跟万通发展的生产经营无关。

那跟啥有关呢？万通发展没说，但很可能跟10年多前的一笔10亿借贷纠纷有关。

咋回事呢？

2011年前后，北京开发商、和祥系的吴晨找到了王亿会，想借钱，而王亿会的嘉华控股很有钱，就借了。

当然不会白借，利率按24%计算，卡着高利贷的边缘。

吴晨拿手里北京联星49%、和祥恒70%的股权作了抵押，还把康斯丹郡项目的销售给了嘉华控股，销售款直接抵借款。

但是很快，双方的借贷就出了问题。到底欠多少钱？到底还了多少钱？到底怎么还的钱？都成了一笔糊涂账。

和祥系说，本息5.7亿，按卖房网签价，自己不仅还完了，嘉华控股还倒欠1.9亿；

而嘉华控股干脆提起了一笔合计10.3亿的诉讼，说剔除已经还的，和祥系还需要还3.63亿。

你看，这里面差得很多。

后来呢，吴老板向公安机关递交了《关于嘉华控股涉嫌高利转贷罪、虚假诉讼罪的报案书》，主要有两个争议：

1、金额差距过大，主要是一份补充协议，“逐笔还款”变成“整体计息按季还款”，借钱的吴老板说，没签过补充协议，公章是嘉华通过行贿盖的，目的是垒高本金。

2、作为抵押物的北京联星49%的股权，股权在和祥系，但嘉华控股通过北京联星贷款，然后再转贷给和祥系，2015年，嘉华控股直接把这49%的股权，卖给了万科。

2021年，就有人说嘉华控股被查了，万通发展随后辟谣，案子后续一直没啥结果。

而且吴老板还举报了，说当年王老板收购万通的30多亿资金来路不正，这就是个大事了。

对地产熟悉的人都知道，万通是冯仑的公司，实控人为啥成了王老板呢？这里面啊，还有一段“复仇”的故事。

王老板是倒腾粮油业务起家的，后来成立了先锋股份，2000年，先锋股份就上市了。

两年之后，王亿会遇上了冯仑。

那会万通六君子已经分家，各自搞了一摊，冯仑获得了万通地产，当然了，他也想上市，直接上很难，他就看中先锋股份，想借壳。

冯仑一出手，就成为第四大股东，到2006年，直接成了第一大股东。

而王老板也没闲着，创立嘉华控股也开始买股票，以4%的差距，直逼冯仑。

最终，这段故事还是冯仑棋高一着，他以证监会要约豁免未达成前提，拿到了嘉华控股和第四股东合计15.59%的股份，最终靠44.57%股份，拿下控制权。

这么一来，先锋变万通，王老板就出局了，但他不甘心啊，一直巩固自己对嘉华控股的实控权，想要杀回去。

2014年，他先收购了万通地产的大股东万通控股24.79%股权，后来，9800万收购万通御风49%股权，而万通御风持有万通控股13.81%。

通过两次收购，冯仑被边缘化，王亿会通过实控万通控股来控制万通地产。

然后，万通地产搞了一个定增案，买家正是嘉华控股。

几步下来，王老板正式实控万通地产，冯仑出局。

但是，王老板对地产没啥兴趣，于是搭上了王石，不仅把手里的部分项目跟万科共同开发，后来干脆把一部分项目都卖给万科了。

这个故事里面，到底是王老板“复仇”成功，还是冯仑顺势抽身，还是有争议的。

2011年开始，冯仑就开始在公开场合不看好房地产，2015年，王老板接手后，能卖的都卖了，当初花大价钱买的北京CBD核心区的Z3地块，都出手了。

主业不干，王老板要干嘛呢？

他想通过资本运作，让万通从地产转型。

现在，万通发展手里面的地产项目，基本都已经竣工了，但是卖得不太行，14个项目的可供出售面积在10万㎡+，卖得好的，一年卖了7000多㎡，卖得不好的，已售面积为0。

销售收入是3.26亿，还不如一个畅销盘，而这10几个旧项目卖完，也没啥可卖的了。

转型往哪里转呢？王老板看中了高科技。

2023年，万通发展曾想收购索尔思光电的控制权，搞资产重组，但是到今年1月份，终止了。

搞通信不行，又瞄准了AI芯片。

前几天，万通发展公告，要花8.54亿，收购北京数渡信息62.98%股权。

行业肯定是高增长，但是数渡信息有3.3亿总资产，2.66亿负债，资产负债率80.45%，上半年收入只有一千多万，却被给到13.56亿估值。

8.54亿，差不多要花掉万通发展两年的营收。

上交所火速问询，交易合理吗？估值合理吗？有没有内幕交易？

这得回复啊，结果回复数据又打架了，因为收购案带对赌条款，说好2025-2027年，主营业务收入不低于15.8亿。

结果，万通发展自己的盈利预测，3年的预计收入只有8.93亿，也就是说，对赌根本完不成。

那为什么要花那么大的代价买呢？

这次重组才刚刚开始，操盘手就进去了。

接下来能不能转型，还真不好说。