2024年三大亮点撑起的业绩，2025年能否经得住三重考验？

4月21日，南京银行发布财报。2024年营收502.73亿元，同比增长11.32%，归母净利201.77亿元，同比增长9.05%。

wind数据显示，截至5月8日，A股42家A股上市银行全部披露2024年报。南京银行营收增速排名高居前三，净利增速也排名靠前。

回望2024年，内外经济环境复杂多变、又背负减费让利责任，能保持营利双增已是不易。增速还能跑在行业前列，南京银行如何做到的？光鲜背后还有无隐忧挑战呢？

夯基垒台、稳增长稳回报

改革红利释放

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总结2024年业绩亮点，主要集中在以下三方面：

首先，多项经营指标创新高、经营根基夯实。截至2024年末，南京银行资产规模超2.59万亿元，较上年末增长13.25%；负债规模超2.39万亿元，增长13.41%。存款总额超1.49万亿元同比增幅9.26%；贷款规模突破1.25万亿元，同比增加1573亿元，增速达14.31%。

资产质量方面，不良贷款率降至0.83%，较上年末下降0.07个百分点，连续15年控制在1%以内；拨备覆盖率维持在335.27%高位。风险抵御能力稳健，资产质量长期处于上市城商行第一梯队。

其次，业务结构持续优化。2024年，南京银行坚持资产端收益提升与负债端成本压降并举，推动资产负债表结构持续改善。资产端，强化大类资产配置管理，贷款及垫款等核心资产占比提升0.65个百分点，生息资产收益率保持稳定。负债端，积极拓展低成本核心存款，优化负债期限结构，中长期负债成本持续下行，付息负债综合成本进一步降低。2024年末，南京银行净息差达1.94%，位居上市银行前列。

良好息差控制能力加持下，该行盈利能力持续加强。报告期内，加权平均净资产收益率（ROE）和总资产收益率（ROA）分别为12.97%和0.83%，盈利能力保持行业较优水平。

再者，积极拓新、增长动能加强。2024年南京银行重点加大对“两重一薄”、新质生产力等关键领域的信贷投放力度。2024年末，该行对公贷款总额超9360亿元，较年初增长14.86%，存贷比连续三年稳步提升。

业务布局方面，南京银行积极拓展财富管理新道，推动积存金、柜台债等创新业务快速发展，战略业务实现规模与质量双提升。客户基础持续扩大，公司价值客户突破1.6万户，零售价值客户超302万户，新增代发企业客户1.1万户。

自身业务转型方面，该行收入结构持续优化，非利息收入贡献度提升3.4个百分点，利息净收入同比增长4.62%，多元化盈利格局更加稳固。其中，零售业务方面，AUM规模破8260亿元，同比增长12.77%，私行AUM增长15.53%，个人消费贷款和经营性贷款余额超2275亿元，南银法巴消金公司贷款规模增幅达61%。

资本市场是公司长期价值的称重机，较扎实的基本面也吸引该行重要股东集体增持，法国巴黎银行、江苏交通控股、东部机场集团投资公司等主要股东全年累计增持超70亿元，继而点燃了中小投资者投资热情，wind数据显示，2024年，南京银行股价累涨57.96%，排在42家上市银行的第5位。

投资者回报方面，2024年末南京银行在中期分红37.1亿元的基础上，拟再度分红23.44亿元，合计占归属公司股东年度净利润的30%。拉长维度看，上市以来，公司已累计分红近460亿元，派息率维持在30%以上，近三年累计分红超171亿元。

行业分析师王彦博表示，面对低利率环境和息差收窄的行业挑战，2024年南京银行通过优化资产负债结构、发力财富管理赛道、深耕重点领域信贷，多管齐下夯基垒台，改革红利加速释放。一份有质有量有速的发展答卷，展示了国内重要区域性城市行的成长韧性，也为推进金融强国建设贡献了“南京”力量。

资本充足率下降、投资收益转亏

警惕业绩大起大落

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不过如同硬币两面，亮丽成绩单不代表无懈可击。南京银行A面背后，也暗藏着不容忽视的风险挑战。这种AB面的喜忧反差，也折射了当前银行业发展的典型特征。

主要体现在三方面考验：一是资本充足率下滑，需警惕限制资本扩张能力；二是债券投资收益波动较剧烈，盈利稳定性存疑；三是零售业务陷入亏损困境，资产质量迷雾重重。

首先，资本充足率已成“达摩克利斯之剑”。2022-2024年，南京银行一级资本充足率和核心一级资本充足率都在连续下降。2024年核心一级资本充足率降至9.36%，2025年一季度进一步滑至8.89%，创下历史新低。一级资本充足率及资本充足率分别为10.52%及13.02%，较2024年末也下降0.6个百分点和0.7个百分点。

上述到行业视角，金融监管总局数据显示，2024年四季度末，我国商业银行（不含外国银行分行）资本充足率15.74%,较上季末上升0.12个百分点;一级资本充足率12.57%,环升0.14个百分点;核心一级资本充足率11.00%,环升0.13个百分点。均高于同期南京银行的13.72%、11.12%、9.36%。

相关业内人士指出，资本充足率是银行资本监管的核心指标，用于衡量银行用高质量资本覆盖风险加权资产的能力。核心一级资本充足率偏低，将导致银行面临资本不足的问题，从而限制资本扩张能力。

其次，债券投资业务是把“双刃剑”。2024年，受益债市牛市行情，南京银行实现投资收益209.9亿元，占营收比高达41.8%。其中，公允价值变动收益同比暴增329.5%，成为拉动业绩增长的重要引擎。

考量在于，债券投资波动较大、具有明显的周期性特征，过多依赖容易让业绩大起大落。值得注意的是，2025年一季度，南京银行债券投资业务受债市调整影响，公允价值收益由正转负，从2024年同期赚18.1亿变亏损2.2亿。起落间是否折射盈利模式的脆弱性值得深思。

再次，零售业务发展令人担忧。2024年，该行个人银行业务贡献营收125.6亿元，总利润亏损近12亿元，较2023年同期暴跌40.5亿元。亏损原因主要有两方面，一是零售营业成本同比大涨41.3亿元，反映出获客成本和运营成本攀升。另一方面，则是信用减值规模同比增加17.6亿元。

行业分析师孙业文表示，信用减值规模增加，显示出个人银行业务资产质量堪忧，消费金融领域的不良风险加速暴露。南京银行若不能及时调整业务结构、强化风控措施，零售业务可能会进一步拖累业绩增长。在利率市场化、金融监管趋严、经济转型升级背景下，商业银行普遍面临规模扩张与质量管控、短期业绩与长期发展、传统业务与创新转型间的多重平衡难题。能否业绩增长的同时，有效化解风险，直接决定发展质量。

的确，化解三重挑战，南京银行需采取系统性的应对策略。欣喜的是，该行管理层已意识到这些问题，并在年报中提出“稳健经营、提质增效”的发展思路。只是，转型升级从不是轻松话题，能否如愿还需时间来检验。对投资者而言，关注表面业绩的同时，更需透过现象看本质，全面评估银行的长期投资价值。