6月24，新的政策下发，这就是《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》。

这一次的分量也很重，所谓的六大部门联合印发，我看了下都是哪六大部门？

中国人民银行、国家发展改革委、财政部、商务部、金融监管总局、中国证监会。

一句话总结，就是全部的金融决策层。

这已经成为惯例了，从2023年开始，中央经济会议提出要加强政策出台的一致性和统一性，然后国内政策逻辑就变了，之前是各救各的，然后就经常各部门打架，现在则是多部门集团式发布。

比如说去年9月份的A股大救市，四大部门联合发布。

总体是好的，可以让政令更统一，也显得更重磅。特别是下行阶段，也需要如此，各部门合理，集体托市。

促消费，更应该如此！

因为太难了，从经济学的角度来讲，生产端是最容易刺激的，但消费端，异常之难。

往前回溯：

2021年底，中央经济会议第一次提出需求转弱，但因疫情影响，并无实际政策。

2024年9月底，宏观政策思路开始转向惠民生、扩消费、增后劲，读起来很押韵。

这是近几年来第一次将大力提振消费作为宏观经济核心。

2025年3月，两会《政府工作报告》发布，将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”列为十大重点工作之首。

不久，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《提振消费专项行动方案》，提出以增收减负提升消费能力。

然后就是这一次，六大部门联手，下发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》。

总结起来，就是政策从宏观和微观两个方向在集中转型：

宏观层面，国内投资方向开始转向民生领域投资，以养老、教育、健康为主，而开始尽量避免增加产能方向的投资。

这个思路是对的。

微观层面，开始注意基层收入。在两会上，第一次将居民财富资产价格进入政府工作报告，提出增收减负，提出增加城乡居民收入。

这个思路也是对的，但执行起来，会非常难。

因为，在增收的背后，并不是一句话、一个文件就可以完成的，更深层次的内涵，是制度改革，比如说分配制度。

杨小凯提出过一个后发劣势理论，就是追赶发达经济体的过程中，好改的、容易的都改了，剩下的，随着经济体量越大，则越是没有办法改。长此以往，就改不动了，就成了劣势。

但矛盾在于，对消费来说，重点就在于中低收入人群的增加消费。

刘强东说他们家每年生活费100万就够了，所以，不管他收入增加了多少，几亿几十亿，但这个消费总额大概率是不会变的。

这告诉我们，富人在充分满足生活生平之后，对消费增长是没有多大用处的，虽然他们更有钱。

只有中低收入人群，不管是住房、教育、养老，和日常生活水平，都没有得到充分满足，所以，才会是消费的主体。

一个人月工资5000，如果你增加了1000工资，那么这1000大概率会迅速的进入消费市场，因为他要满足生活需求。

所以，难就难到这里了。

但这些难处，决策层应该也是知道的。

这带来的一个转折就是，十五五规划，可能会产生重大变革。

十四五规划以及以前，决策层核心关注点，在于生产、供给和投资，也就是说在供应端。

但如今当经济龙头被迫转型消费端之后，那么，在十五五期间，如果要保持5%的GDP增速，则需要增加38万亿的总需求。

十四五增长靠什么？

靠的是出口，这个从顺差可以看出来。

2020年，顺差是5240亿美元，

2024年，飙到了9921亿美元，将近1万亿，史上最高。

结果，导致全世界都开始抵触廉价倾销。

但是，这个路子已经走不通了，投资也走不通了。

所以，这就逼迫着从政策层面考虑，要将过往一直强调的制造强国，换变为，民生强国+制造强国。

在这个总目标下，十五五则会在宏观经济政策层面，产生和以往明显不同的政策偏向。

服务型消费将成为唯一的增长龙头。

从2001年到2023年，中国居民消费率从45.5%一路下降到39.1%。

在十五五，则需要反过来，将消费率从39%移库提升到45%，然后在十六五再次提升到50%。

做到这个目标，中国经济的基本面就彻底稳住了。

所以，整个十五五的五年，甚至是未来10年，这将成为经济发展的核心目标和政策制定的核心任务之一。

与之相对，一系列的政策改革和经济变革，已经相配套的基础制度，都将接踵而出。

这些都已成确定性。