一则利空消息引发猛烈抛售。

受穆迪下调美国信用评级影响，今晚，美股三大指数集体大幅低开，纳指、标普500指数一度跌超1%。美债市场亦遭遇猛烈抛售，美国30年期国债收益率突破5%，为2023年11月以来的最高水平。另外，美元指数持续走低，现跌0.63%。

有分析称，穆迪此次降级“具有象征意义”，若出现“美债收益率上升，美元下跌”的情况，特别是在美国总统特朗普可能失去长端债券市场控制的情况下，可能导致下一轮美国股市抛售。

另外，美国关税政策也传来危险警告。美东时间5月18日，美国财政部长贝森特发出严厉警告，如果部分国家不“本着诚意谈判”，美国将恢复特朗普4月2日宣布的最高关税水平。这可能标志着，美国在贸易谈判中正采取更为咄咄逼人的立场，这再度给市场增添了不确定性。

开盘大跌

北京时间5月19日晚间，美股三大指数集体大幅低开，纳指、标普500指数均一度跌超1%，随后跌幅有所收窄，截至21:50，道指跌0.2%，纳指跌0.73%，标普500指数跌0.55%，罗素2000指数跌1.2%。

美股大型科技股普跌，特斯拉大跌近4%，苹果跌超3%，谷歌、英伟达、博通、AMD、台积电ADR、Meta均小幅下跌。

消息面上，穆迪评级公司此前宣布将美国主权信用评级从最高等级Aaa下调一级至Aa1。穆迪指出，美国联邦政府持续扩大的预算赤字以及在高利率环境下不断展期的国债，是此次下调的主要原因。

受此影响，美国国债市场遭遇猛烈抛售，美国30年期国债收益率突破5%，为2023年11月以来的最高水平。截至北京时间21:30，美国30年期国债收益率报5.030%，美国10年期国债收益率攀升至4.561%。

号称“华尔街最准分析师”的美银策略师Michael Hartnett警告称，若出现另一波“美债收益率上升，美元下跌”的情况，特别是在美国总统特朗普可能失去长端债券市场控制的情况下，可能导致下一轮美国股市抛售。

美国国家经济委员会主任凯文·哈塞特试图缓解市场担忧情绪，他表示，美国债券是地球上最安全的投资选择。穆迪下调评级的决定是回顾性的，对市场来说不应是个意外。

哈塞特还透露，有15个国家接近达成贸易协议。

法国兴业银行策略师Subadra Rajappa在给客户的一份报告中写道：“长期债券收益率走高将增加（美国）政府的净利息成本和赤字。从长期来看，美国国债避险地位的削弱，将影响美元以及外国对美国国债和其他美国资产的需求。”

Bleakley Financial Group首席投资Peter Boockvar表示，外国对美债需求减少，以及不断增加、需要不断再融资的债务规模，是不会改变的基本因素。他指出，穆迪此次降级“具有象征意义，因为这是一家主要评级机构指出美国的债务和赤字面临压力”。

德意志银行策略师Jim Reid 指出，现阶段没有任何迹象表明政府会严格限制赤字。众议院预算委员会刚刚通过了特朗普的税收与支出法案，该法案预计将令赤字增加数万亿美元。

关税的扰动

与此同时，关税政策的不确定性也令投资者担忧。美国财政部长贝森特于美东时间5月18日发出严厉警告，表明若各国不“本着诚意谈判”，美国将恢复特朗普4月2日宣布的最高关税水平。这可能标志着，美国在贸易谈判中正采取更为咄咄逼人的立场。

贝森特在接受采访时称：“一些国家的税率是10%，一些则将大幅提高。如果你不想谈判，那么关税将回弹到4月2日的水平。”

据报道，各国将收到贝森特的信函，明确说明如果不认真谈判将面临的最高关税率。

目前，美国与欧盟、日本和韩国等主要盟友的谈判陷入僵局。有业内人士表示，对日本、韩国和欧盟等特朗普政府眼中的主要谈判对象而言，眼下的一个矛盾焦点，或许正集中在汽车领域。

CFR 高级研究员Brad Setser表示，与美国盟国的贸易谈判进展不顺利的迹象越来越多。这并不令人意外——特朗普的“提议”并不特别有吸引力。

他解释道，特朗普的提议要求其他国家做出让步以重新平衡贸易，作为交换，美国不会将“基准关税”(10%)提高到“对等关税”(欧洲20%、日本24%)，并保持232条款下的关税(可能为25%)。

Setser 认为，各方之间分歧很深，政治因素复杂，因此在七月初前，可能不会像市场预期的那样平稳，反而可能爆发更多“戏剧性事件”。美国与欧洲的“交易空间”有限，可能引发更大摩擦。美国与欧洲的“交易空间”有限，可能引发更大摩擦。

许多经济学家对特朗普的“关税战”发出了猛烈的批评，质疑其戏剧性和不可预测的做法。

安联集团首席经济顾问、剑桥大学皇后学院校长穆罕默德·埃尔埃利安表示，美国例外主义的时代可能还未结束，但已经暂停。现在判断关税造成的损害能否逆转还为时过早，但“关税战”以及其带来的不确定性必须立刻停止。

他指出，关税的最终目标是让美国与合作伙伴建立起更加公平的贸易体系，但特朗普政府的目标是通过关税增加外部收入以降低税收，同时保护国内就业，显然有其矛盾之处，且容易造成伤害。

此外，埃尔埃利安还警告，关税的第二个衍生效应可能是其他国家互相征收关税，这将导致全球价格的结构性上涨。