今天军工股（船舶制造、航空航天）和人形机器人（电机、PEEK材料）继续大爆发，尤其是PEEK材料，昨天君临分析过的一批龙头，今天几乎全数涨停了。

军工股方面，在周一的文章中，君临已经对其短期和中长期逻辑都做了详细分析。

简单来说，8-10月，由于九三大阅兵、十五五规划两个重要时间节点的关系，军工股预计将获得持续的利好催化，带来一段明确的中线行情。

这段时间里，你看着吧，肯定会隔三岔五就有新武器亮相，让人看得眼花缭乱。

比如今天的军工大涨，就是由于昨晚第三架疑似“六代战机”曝光所带来的。

据网上消息，这款六代机可能是西工大设计的，背后有成飞提供的技术支持，其气动设计与歼-36相似，只是更小型化、细长化、隐身性能更优，像是“歼-36的瘦身版”。

业内猜测，这可能是成飞基于歼-36平台开发的新一代轻量级六代战斗机，或是成飞与沈飞争夺新一代舰载机主导权的“备份竞品”。

网上还有流传的消息指出，我国六代机研发最初一共有8个设计方案，其中4个进入到了第二阶段的试验机制造，经过对比与改进后，最终可能会有2-3个方案执行量产。

也就是说，在短期内，可能还会有第4架六代机被曝光。

想想老美的六代机还依然在梦里，而我国一年内竟然要拿出3个以上的六代机成品，也确实是太玄幻了。

毫无疑问，今年是绝对的军工大年。

今天我们继续深入分析一下军工板块的业绩龙头和投资机会。

1，船舶制造。

中国重工，一季度净利润+281.99%；

中国船舶，一季度净利润+180.99%。

我国船舰制造的巨无霸，今年利好消息相当多，且都很硬核。

a，中国重工+中国船舶合体重组，规模效应进一步放大。

据今年初的数据，中国船舶行业目前手持订单量约8,958.5万CGT，其中，中国船舶手持订单约为2,793.4万CGT，份额约13.42%；中国重工手持订单约3,640.3万CGT，份额约9.46%。

二者合计手持订单约2,049.1万CGT，合计国内份额约22.87%，是毫无疑问的船舰制造巨无霸。

b，民船出口订单畅旺，上半年业绩出色。

2025上半年，中国船舶出口数量为3600艘，相比上年同期增长了622艘，同比增长27.2%。

这个数字，在海关总署提供的所有出口商品中，可以排到前三。

c，军船大项目亮点很足。

两家公司几乎完全垄断了我国的军船订单，且订单数量增长明显。

以最瞩目的航母和两栖攻击舰为例，目前我国大连和上海造船基地各有一艘航母在建，比之前的轮流建一艘，数量翻倍。

其它的大型军舰，如055、075、076，由于船型基本成熟，建造数量和速度，也会相应加快。

2，船舶产业的细分龙头

中国动力，一季度净利润+348.96%，主营柴油机动力系统；

中船防务，一季度净利润+1099.85%，主营海警船、挖泥船、海洋工程平台、风电安装平台等特种装备；

海兰信，一季度净利润+1324.75%，智能航海侦察系统、海底数据中心，涉足AI风口；

天海防务，一季度净利润+32.32%，主营船舶工程设计。

注意，下面要重点强调一下风险：

船舶板块今年业绩虽然亮眼，但主要靠民船出口+挤占韩国的市场份额推动。

根据业界数据，2025年1-6月，我国出口船舶占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的比重分别为89.6%、89.5%和93.2%，大致在9成左右。

如果下半年在美国对等关税政策下，导致国际贸易额萎缩，船舶板块受到的影响是比较大的，这个风险不可忽视。

相对来说，航空航天板块对出口的依赖要更小，机会更明确。

3，航空航天。

航空航天板块个股的一季度财务数据，普遍不太好，这跟船舶制造板块恰好相反。

主要的原因在于，行业周期问题。

我国的军工订单，基本上以五年为一个周期，跟五年规划是紧密相关的。

我们以战机双龙头之一的中航沈飞为例——

公司2016年资产注入上市，2018年完成重组改制，从此进入飞跃性的大发展阶段。

从2019-2024年的年度数据可以看到，以2021年为分界线，出现了明显的两个周期。

19-20年，属于十三五规划的最后两年，营收增速分别为17.91%、14.96%，扣非净利增速分别为18.85%、11.77%，均逐渐向下。

21-24年，属于十四五规划的前四年，营收增速分别为26.98%、19.93%、11.18%、-7.73%。

对应扣非净利增速分别为69.56%、37.07%、32.78%、15.88%。

可以看到，也是呈现着第一年业绩增速最高，此后逐年向下的趋势。

这就是军工行业的五年规划效应。

由于军工订单属于to G的业务模式，五年规划开局的第一年，钱多、项目多，因此订单增速往往是最高的。

而越往后，由于资金的存量有限，财政需要精打细算，项目订单的增速也往往会逐渐放缓。

去年至今年，除了行业周期问题，还叠加了军队人事风波等问题，导致战机和火箭导弹环节的很多采购计划普遍被延后。

这是公司一季度营收大幅下跌38.55%，扣非净利-41.33%的主要原因所在。

但看似业绩糟糕，中航沈飞去年至今的股价却实现了翻倍，今年一季度业绩出炉后，也上涨了50%左右。

这又是为什么呢？

主要原因，就是业绩看似位于至暗时刻，但市场一点都不担心。

第一，由于人事问题而推迟的采购计划，并不会消失，基于需求的确定性，后面肯定是会补回来的。

第二，今年是十四五的最后一年，业绩肯定不行，但明年就是十五五的开局之年了，订单大爆发基本板上钉钉。

投资买的是预期，而不是现在的样子。

因此我们看到，在此前的五年规划与股价变化中——

业绩向下的2019-2020年，中航沈飞的股价提前开始了上涨，而在业绩增速最快的2021年，完成了股价筑顶。

24-25年，同样是业绩向下的底部，而股价提前开始了上涨，而很多投资者感到困惑不已。

你要记住，明年就是十五五的开局之年了，航天军工股的业绩肯定是要大爆发的。

但那时候，或许已经是你要准备撤退的时候了。