
临近年末,新基金发行逐步收官,年内新基金发行节奏的变化也愈发清晰。
从下半年发行情况看,新发基金整体募集周期较上半年明显压缩,平均认购天数出现显著缩短。募集期较短的产品数量增加,“日光基”集中出现,成为下半年新基发行的一大特征。
业内人士认为,下半年新基金募集节奏的变化,与市场环境改善及资金配置结构调整密切相关,也为新基金发行提速提供了更为有利的背景。
新基金平均认购天数缩短
从整体发行数据来看,今年下半年新发基金的募集节奏明显快于上半年,新基金平均认购天数出现较为明显的缩短。
具体来看,下半年新发基金认购天数的中位数为12天,平均数为13.35天,较上半年均有所回落。作为对比,上半年新发基金认购天数的中位数为14天,平均数为16.81天。无论从中位数还是均值口径观察,下半年新基金发行在时间维度上均呈现出提速特征,整体募集周期明显压缩。
从极端样本情况看,募集周期极短的产品数量在下半年明显增多。数据显示,上半年认购天数仅为1天的基金共有33只,而下半年这一数量增至69只,几乎实现翻倍增长。随着“日光基”数量增加,亦在一定程度上拉低了新发基金整体的平均认购天数。
进一步观察下半年“日光基”的发行情况,不少产品在首日即完成募集,且部分产品首日募集规模较大,单只规模超过30亿元的案例并不鲜见。例如,华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有期的首日募集规模达55.77亿元;招商均衡优选的首日发行规模为49.55亿元;南方润泽科技数据中心REIT的首日发行规模为45亿元;创金合信首农REIT的首日发行规模为36.85亿元。
从产品结构看,下半年“日光基”的类型分布相对多元,并未集中于单一品种或单一策略。一方面,固收类产品中,以上证AAA科创债ETF、中证AAA科技创新公司债ETF等为代表的科创债ETF,多只产品在首日即完成募集;另一方面,偏股混合型基金中,也有不少新品在发行首日结募,包括部分知名基金经理的新发基金,如范妍、蓝小康等管理的产品。
与此同时,被动指数型基金中,首日结募的产品数量同样不少,包括部分人工智能概念ETF、港股通概念ETF等。整体来看,下半年新基金发行中,“日光基”数量增加、品种分布更为分散,成为新发基金募集节奏加快的重要表现之一。
行情改善带动新基金募集提速
沪上一位基金评价人士认为,下半年新基平均募集天数缩短,首先与今年以来市场行情整体回暖密切相关。随着权益市场活跃度提升,投资者对新发基金的接受度明显提高,新基金在募集阶段所面临的阻力相较此前有所减轻,在一定程度上为募集节奏加快创造了外部条件。
与此同时,部分原本配置于银行理财的资金逐步“搬家”,也为新基金发行提供了更为有利的环境。在理财收益率中枢下移的背景下,一些资金开始通过基金产品寻求替代配置,新基金发行在渠道端的推进相对顺畅,募集效率随之提升。在行情改善与资金配置结构调整的共同作用下,新基金募集“更容易了”,成为下半年发行端最直观的变化之一。
在此基础上,基金公司在发行端的节奏管理与策略安排,也进一步放大了募集周期缩短的效果。今年以来,新发基金在募集目标和规模预期上更为清晰,倾向于在达到成立条件后尽快结束募集并成立运作,以提升整体发行效率。在当前市场环境下,新基金发行正逐步从“规模导向”向“效率导向”转变。
从发行结构看,下半年首日结募产品类型的多样化,也在一定程度上反映出基金公司在供给端的调整思路。无论是科创债ETF、偏股混合型基金,还是科技主题被动指数基金,均出现了首日结募的情况,显示基金公司并未集中押注单一赛道,而是在不同产品线上同步推进发行节奏优化。
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