杰富瑞：夏季布局优质低波动避险个股

　　核心要点

　　当前市场对人工智能相关投资的担忧加剧，行情波动放大，投行杰富瑞建议配置优质、走势平稳的个股平稳度过夏季震荡行情。

　　杰富瑞量化策略主管德什・佩拉穆内蒂莱克在研报中表示，市场对 AI 的质疑集中在多方面：算力产能过剩风险、云厂商合计约 7000 亿美元资本开支能否转化实际利润、AI 大模型调用算力成本持续上涨等。

　　AI 主线行情热度空前：标普 500 动量指数 2024 年至今相对大盘超额收益超 70%，逼近 90 年代互联网牛市峰值。该策略主管周一写道，在美伊冲突升温前，动量策略还囊括周期材料、军工板块，如今市场行情完全由 AI 单一赛道独撑，“一旦市场情绪转向，极易出现集体抛售回调”。

　　他表示：“我们依旧长期看好 AI 赛道，但上述多重隐患可能引发 AI 驱动的动量行情集体退潮。”

　　佩拉穆内蒂莱克及其团队筛选出一批高质量、股价波动平缓的标的，用于对冲 AI 板块潜在大跌风险。

　　杰富瑞选股筛选标准：

　　企业质量评分高、市值超 100 亿美元、基本面稳健、长期自由现金流收益率高于 3%；股价动量偏弱、估值具备吸引力，前瞻一年市盈率低于 20 倍。

　　杰富瑞推荐十只避险优质股

　　艾伯维（制药龙头）

　　在杰富瑞质量评分榜单中位居前列。机构预测 2026–2027 年公司复合年利润增速接近 28%，自由现金流收益率 5.2%，是榜单里盈利增长与现金流表现最均衡的企业之一。

　　其一季度全球净营收 150 亿美元，核心免疫管线贡献 73 亿美元营收。上周公司宣布斥资 109 亿美元收购 Apogee Therapeutics，补强新一代免疫治疗管线，这是其五年内规模最大并购。

　　这家总部位于芝加哥的药企将于 7 月 31 日披露二季度财报。路孚特数据显示，该股近三月上涨 25%，近一年涨幅 37%，股息率 2.7%。

　　奈飞

　　市值 3200 亿美元，自由现金流收益率 3.6%，模型质量评分同样名列前茅。作为流媒体行业龙头，公司预测二季度营收增长 13%，同时提示受剧集上线排期影响，内容投入集中在上半年。

　　今年 4 月中旬，因二季度业绩指引不及华尔街预期、全年盈利预测维持不变，奈飞股价单日大跌 10%。

　　公司将于 7 月 16 日发布二季度财报；2026 年年内股价累计下跌 18%，近十二个月跌幅近 41%。

　　榜单其余低波动优质标的还包括劳氏、麦当劳、美国运通。