近期，人民币对美元汇率持续走强，11月28日人民币汇率中间价已上升至7.0789，更多反映国际投资者预期的离岸人民币汇率截至发稿已上升至7.0731。

记者注意到，美元指数在9月中旬跌至年内低点后，受日元贬值等影响出现震荡上行走势，在此期间内人民币对美元汇率也在走强。

年内美元指数走势 图片来源：Wind

受访专家预计，短期内人民币还会处于偏强运行状态，接下来要重点关注美元走势、人民币中间价调控力度以及国内稳增长政策的力度和节奏。

值得注意的是，目前正值年底，企业结汇意愿较高，出口型企业也应做好准备对冲人民币升值风险。

人民币汇率升破7.08

今年10月以来，人民币汇率表现强势，离岸人民币、在岸人民币对美元汇率纷纷由7.14上升至目前的7.08以内，均创今年来新高，同时，三大人民币汇率指数也在逐步上升，意味着近期人民币对绝大多数货币的汇率都在走强。

年内美元兑离岸人民币走势 图片来源：Wind

年内美元兑在岸人民币走势 图片来源：Wind

经济基本盘方面，我国三季度出口也保持韧性。根据海关总署统计数据，今年前三季度，我国货物贸易进出口33.61万亿元，同比增长4%。其中，出口19.95万亿元，增长7.1%；进口13.66万亿元，同比下降0.2%。

对于人民币升值，东方金诚首席宏观分析师王青对记者表示，一是由于年初以来国内经济走势偏强，美元大幅下跌，而人民币对美元汇价尽管有所升值，但未能与之充分匹配。这意味着当前汇市调控正在向推动CFETS等人民币对一篮子货币汇率指数适度上行方向发力，这有助于为我国外贸企业提供稳定的外部环境。

二是今年我国出口超预期、7月以来国内资本市场走强等因素在带动结汇需求增加的同时，也提振了市场对人民币的信心。

中信期货指出，近期人民币汇率偏强，是由人民币中间价持续释放偏强政策信号、三季度出口保持韧性以及国内权益资产表现较好三方面因素共同引导。

年底前快速升值的可能性不大

对于接下来短期人民币汇率走势，王青指出，综合各类影响因素，预计人民币还会处于偏强运行状态，接下来要重点关注美元走势、人民币中间价调控力度以及国内稳增长政策的力度和节奏。整体而言，接下来人民币汇率仍将以稳为主，大体会保持与美元反向波动、波幅相对较小的运行格局，年底前快速升值的可能性不大。

对于明年汇率走势，王青表示，国内稳增长政策空间充裕，叠加我国经济基础稳、潜力大，人才资源丰富，特别是民营经济灵活性高、抗压能力强等优势没有改变，2026年宏观经济将展现强大韧性，经济基本面会继续对人民币汇率形成关键支撑；再加上监管层稳汇市经验丰富，可随时开启政策工具箱，2026年人民币出现大幅贬值特别是CFETS等三大人民币汇率指数显著下行的可能性不大，人民币汇率有望保持有升有贬、围绕合理均衡水平双向波动的运行状态。

值得注意的是，近期正值年底，企业结汇率意愿也会随之增加，人民币的升值或对出口型企业造成一定压力。

对此，中信证券张菁指出，为更好对冲人民币升值风险，可关注三项策略：一是关注人民币对一篮子货币指数的上行机会，尤其是人民币对欧元以及人民币对日元等非美货币对；二是中美利差收窄或推动掉期点上行，同时关注掉期曲线走平的机会；三是关注外汇期货基差大小，进一步降低对冲成本，可选择外汇期货相对现货贴水幅度较低的时间点增加人民币升值的对冲敞口。