特朗普第二任期至今不过9个月,国际金价以令市场目眩神迷的速度飙升。2025年黄金周假期期间,国际市场更是迎来了一个名副其实的“黄金周”,国际现货黄金价格突破4000美元/盎司,创下历史性的一刻。
消息面上,美国政府持续停摆以及关税风暴卷土重来,使得市场避险情绪再度升温,加大了投资者对黄金的配置需求。流动性方面,美联储于9月正式开启降息周期,也被全球市场视为流动性改善的关键信号。
从资金角度来看,今年以来,黄金的主要增持力量从全球央行转变为了金融市场的投资者。
以黄金ETF为视角,2022年至2024年,尽管全球多次爆发地缘冲突或局部战争,但在美联储的加息周期里,金融市场的投资者,尤其是欧美地区的资金整体持续流出黄金ETF。
这段时间里,全球央行扮演了主要的购金角色。2022年至2024年,全球央行连续3年净购金超1000吨。
但今年以来,相比过去三年的力度,全球央行增持黄金趋势不变,速度有所放缓。与此同时,全球黄金ETF却迎来持续的爆发,尤其是欧美地区的投资者出现显著的增配。
在9月的一份报告中,高盛则一度维持黄金2025年底3700美元/盎司,2026年中期4000美元/盎司的目标价。
但报告同时提到,如果美元信用继续遭受考验,个人投资者像央行一样开始配置更多的黄金,那么金价甚至可能超过4500美元/盎司——在假设其他条件保持不变的情况下,只要有1%的私人持有的美国国债被重新配置成黄金,金价就可能上涨至每盎司近5000美元。
随着9月以来金价的持续突破,加码金价目标的机构不在少数。美国银行首席投资策略师 Michael Hartnett 更是在近日表示:“历史不能预示未来,但过去四轮牛市中黄金平均涨幅约为43个月内上涨300%,这意味着到明年春天黄金价格将达到6000美元。”












*此图由AI生成 作者| 史大郎&猫哥 来源| 是史大郎&大猫财经Pro 说个扎心的事,现在每天跳广场舞、四处组团旅游的中国大妈,挣得可能比你多多了,这说的还不是退休金,12年前,金价200元的时候...
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