当地时间7月1日，美联储主席鲍威尔在出席欧洲央行主办的央行论坛时公开表示，美联储暂停进一步降息，是因为需要评估特朗普总统近期的贸易政策，尤其是关税措施对通胀的影响。

这番表态迅速引发特朗普的激烈反应，他指责鲍威尔“让国家损失惨重”，并暗示鲍威尔可能提前被替换。

争执再起

在葡萄牙辛特拉（Sintra）举行的央行行长座谈会上，鲍威尔指出，美国目前的利率政策受到关税影响，美联储“没有反应过度，实际上我们根本没有反应”。

“当看到关税的规模时，我们就暂停了行动。几乎所有对美国的通胀预测都因此大幅上调。我们只是需要一些时间。”

当被问及，如果没有这些关税，美联储是否会进一步下调当前4.25%—4.5%的联邦基金目标利率时，鲍威尔明确回应：“我认为是这样的。”

不过，鲍威尔同时指出，尽管经济学家普遍认为关税会通过价格转嫁机制推高消费者成本，但这种影响本身充满不确定性。例如，一些零售商可能会选择吸收关税成本，或调整供应链来缓解影响。

“关税带来的影响在我们预料之中。”鲍威尔补充说，“我们一直认为通胀的时机、幅度和持续性都高度不确定，而事实也证明了这一点。”

鲍威尔预计，夏季会看到一些更高的读数，但美联储也准备好接受通胀可能比预期的更高、更低、更早或更晚的可能性。

“我们正在观察。”鲍威尔说。

就在鲍威尔发言前不久，特朗普再度公开表达了对他的不满。当地时间6月30日，特朗普在Truth Social平台上发布了一封亲笔手写信，抨击美联储迟迟未采取降息行动。

特朗普在信中称，美联储“不应该感到骄傲”，因为在全球主要经济体纷纷下调利率之际，美国央行仍按兵不动。他强调，美联储必须迅速采取行动，帮助美国在全球竞争中保持优势。

白宫新闻秘书卡罗琳·利维特（Karoline Leavitt）随后在新闻发布会上展示了一张全球央行利率清单，意在指出美国目前在货币政策上的相对滞后。

自重返白宫以来，特朗普已经在多个公开场合中辱骂鲍威尔“非常愚蠢”，是“超级失败者”，并多次指责其“破坏了美国经济”。

提前卸任？

鲍威尔的正式任期将于2026年5月结束，但特朗普政府已经有些“等不及”了。

美国财政部长斯科特·贝森特在接受彭博社电视采访时表示：“明年1月会有一个职位空出来……我们确实考虑过，也许那个人可以在鲍威尔卸任时接替主席职务。”

这一表态加剧了市场对鲍威尔可能被提前撤换的猜测，成为美元疲软的原因之一。2025年上半年，美元已录得近半个世纪以来最弱的半年表现。

《卫报》援引分析人士的话称，若鲍威尔提前被边缘化，美联储独立性将面临重大挑战。尽管技术上总统无法直接罢免美联储主席，但可通过任命立场相近的董事来左右政策方向。

当被问及任期问题时，鲍威尔强调：“我还有10个月的时间，我希望能把一个健康的经济交给继任者。”

尽管面临政治压力，他再次表示，美联储将继续评估数据，不会预设路径，不排除年内在剩余四次会议中的任何一次作出降息决定。

美联储下一次政策会议将于7月29日至30日举行，而6月非农就业数据将于本周四公布，通胀数据亦将于数周后发布。与此同时，7月9日还是特朗普设定的新一轮关税生效的最后期限。

尽管鲍威尔指出“尚未看到关税带来太大直接影响”，但美联储内部已上调通胀预期。《纽约邮报》分析认为，美联储在7月降息的概率升至25%，但若职位空缺数据强于预期，该预期将降至约20%。