4月17日，A股三大指数小幅震荡。盘面上，地产、食品饮料、酒店餐饮等内需板块集体走强。

受访人士表示，预计短期市场仍将维持区间震荡格局，不过，政策托底，以及经济韧性将为结构性机会提供支撑。建议投资者结合政策导向、业绩验证与估值安全边际，动态调整持仓结构。短期内可优先配置高股息红利资产，以对冲市场波动，而随着市场情绪企稳，可逐步布局回调至低位的科技成长核心资产。

A股上攻受阻

4月17日，A股缩量震荡。截至收盘，沪指收涨0.13%报3280.34点，创业板指收涨0.09%报1908.78点。科创50、上证50、北证50均微红，沪深300微跌。

个股收涨居多，3127只个股收涨，涨停股99只；2039只个股收跌，跌停股12只。

近日横盘震荡行情下，板块呈现轮动特点。今日，房地产板块领涨，建筑材料、社会服务、轻工制造板块涨幅均超过1%。汽车、有色金属、通信微跌。

Chiplet概念、熔盐储能、AI芯片、在线旅游概念板块涨势不错。

排排网财富理财师负责人孙恩祥对《国际金融报》记者分析，经过前期连续反弹后，A股市场正面临获利回吐压力，部分资金选择离场锁定收益，这在一定程度上制约了市场进一步上攻。从近期市场表现来看，成交量呈现温和收缩态势，资金明显向防御性板块聚集，反映出当前市场情绪趋于谨慎，整体缺乏强劲的做多动能。技术面显示，短期内沪指大概率维持在3200点至3400点区间震荡整固，该区间具备较强的技术支撑，市场大幅下探的风险相对有限。不过，考虑到上方存在密集成交区间的压制，在缺乏实质性政策利好推动的情况下，指数向上突破的难度较大。

圆融投资权益投资部研究总监潘辛毅指出，自4月7日大跌之后，A股在国资属性资金的坚决看好以及充足流动性支持下展开修复，目前基本在大跌时形成的跳空缺口附近呈现横盘震荡态势。当前市场主要由国资属性资金和量化资金主导，真实成交量近期已降至万亿附近。尽管如此，部分长期资金的坚定看好仍对指数形成有力支撑，使得指数难以出现大幅下跌。然而，在当前复杂的宏观经济环境下，缺乏清晰且具有实际景气上行的行业主线，这导致市场呈现出快速轮动的特征。

业绩也是重要的市场影响因素。明泽投资基金经理陈实向《国际金融报》记者表示，近期A股市场的持续反弹，指数已接近短期压力位，叠加财报披露密集期的到来，引发市场对业绩风险的担忧，部分资金选择离场观望。短期市场可能延续震荡整固态势，但是随着业绩风险释放，且政策底明确后，若经济数据验证复苏趋势，市场有望逐步企稳回升。

短期维持宽幅震荡

在三十三度资本基金经理程靓看来，当前市场整体呈现出明显的资金护盘迹象，因此指数表现相对优于个股。短期来看，市场预计维持宽幅震荡走势，整体对应的区间在3180点至3340点。从当前走势来看，短期市场仍有望继续向上冲击。

“4月是年报和一季报的密集披露期，市场将从预期驱动转向基本面验证。预计短期市场仍以区间震荡为主，但政策托底与经济韧性将为结构性机会提供支撑。”格上基金研究员焦冰告诉《国际金融报》记者，在贸易战的大背景下，未来国内政策走向的重要性愈发凸显。目前市场可以预见的政策包括降息降准、扩大财政刺激力度以及扩内需政策加码等。短期来看，A股出口依赖型板块或承压，美国对华加征关税直接冲击电子、纺织、机械设备等出口依赖型行业。对此，国内可能会加速出台稳增长政策（如设备更新、消费补贴），新基建、医药、必选消费等内需板块或受益。

“当前市场处于政策托底与市场情绪博弈阶段，短期或继续延续震荡走势。”陈实认为，中期来看，中国经济目前正逐步形成以内需和创新驱动为主的新格局，同时叠加无风险利率下行的趋势，市场有望迎来中长期的结构性机会。他建议投资者结合政策导向、业绩验证与估值安全边际，动态调整持仓结构。短期内优先配置高股息红利资产，以对冲波动，而随着市场情绪企稳，可逐步布局回调至低位的科技成长核心资产。

投资策略方面，孙恩祥建议投资者采取防御为主、攻守兼备的操作思路：一方面，保持适度谨慎，根据市场节奏灵活调整持仓结构；另一方面，密切跟踪政策导向和市场热点变化，积极捕捉结构性机会。在板块配置上，可采取双线布局策略：防守端可重点关注具备低估值优势的银行板块、避险属性突出的贵金属以及业绩确定性较强的消费类个股；进攻端则可把握人工智能等科技成长板块回调后的低吸机会。

潘辛毅指出，鉴于中美关系及美国相关政策的复杂多变，结合国家近期表态和未来刺激方向，短期可以重点关注以下领域：一是内需及潜在刺激的消费方向，如食品、猪肉等；二是主要出口方向为“一带一路”沿线等非美地区的出口企业，如部分工程机械；三是自主可控背景下正在进行国产替代且份额持续提升的半导体材料，如抛光液、抛光垫、掩膜版、涂胶显影剂等。

“回顾2018年中美贸易摩擦时期，内需驱动型行业与防御性板块展现出较强的抗周期韧性，其投资逻辑核心聚焦于内需增长与政策支持的双重支撑。”焦冰表示，基于历史经验，当前市场环境下资产建议配置以下四大方向：一是科技成长赛道：优先配置具备自主可控能力的硬科技领域（如半导体、高端装备制造），以及受益于产业政策扶持的数字经济细分行业；二是红利防御组合：关注高股息率、现金流稳定的公用事业、必选消费等板块龙头，构建组合的防御性安全边际；三是内需驱动主线：把握消费升级（如医疗健康、新能源消费）与逆周期调节（如新型基建、地产链）的结构性机会；四是避险资产配置：建议将黄金纳入投资组合，对冲地缘政治风险与全球流动性波动。