6年亏43亿,三文鱼第一股*ST佳沃资不抵债!联想控股再次“流血式”急救

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来源 | 深蓝财经

撰文 | 杨波

联想控股,即将再次为不争气的*ST佳沃“擦屁股”了。

此前,*ST佳沃发布2024年财报,净资产又亏成负数了;审计师出具了非标意见,深交所也紧急关注!

作为联想控股旗下佳沃集团唯一资本运作平台,*ST佳沃已经连亏6年,合计亏损超43亿元,联想控股“奈若何”?*ST佳沃,究竟怎么了?

联想控股出手

1元买下价值“-5475万元”的资产

4月24日,联想控股(HK.03396)发布公告,2025年4月24日,佳沃品鲜(公司间接全资附属公司)、佳沃食品(公司间接非全资附属公司)及标的公司订立股权转让协议。佳沃品鲜同意收购,而佳沃食品同意出售标的公司100%股权,总对价为人民币1元。

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佳沃食品(SZ.300268),是佳沃集团旗下的战略性产业发展平台,专注于海洋蛋白领域的大消费企业。

标的公司佳沃臻诚通过旗下境外的智利附属公司Australis Seafoods S.A.开展三文鱼业务。然而,佳沃臻诚近年来亏损严重,2022年税后亏损12.82亿元,2023年税后亏损13.6亿元,2024年亏损9.16亿元,2025年一季度亏损1.27亿元!

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佳沃集团持有佳沃食品46.08%股权,而佳沃集团又隶属于联想控股。因此,本次交易相当于“左手倒右手”,但结果却大不相同。

因为截至2024年12月31日,佳沃臻诚100%股权的评估价值为-5475.16万元,净资产评估值为负值,双方约定本次交易作价为人民币1元。

也就是说,联想控股以“流血式”的方式支持了本次交易。

交易完成后,*ST佳沃的资产负债率将从2024年的104.92%下降至12.56%,每股净资产从-2.54元/股上升至1.62元/股,每股收益将达到0.25元/股。*ST佳沃将“扭亏为盈”!

但是,联想控股就要受累了。上述交易完成后,归属于联想控股权益持有人的净资产将减少3.7亿元。

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为何联想控股宁愿自己“受点累”,也要支持*ST佳沃?因为再不出手,*ST佳沃恐面临退市危机!

但,这并不是*ST佳沃第一次面临退市危机。

*ST佳沃严重亏损

*ST佳沃的前身是创业板“造假第一股”万福生科,被佳沃集团于2016年12月拿下控制权,后变更证券简称为佳沃食品。

2019年,佳沃食品以60.35亿元收购了智利三文鱼企业Australis 95.26%的股权。正是这次“蛇吞象”的并购,让公司陷入泥潭:

一是被骗了,并购标的估值过高。并购之后,公司发现Australis拥有的96个养殖场中有33个存在超产情况。这才发现,当初出价高了!

二是高杠杆并购,导致佳沃食品债台高筑。2019至2024年,仅财务费用就分别高达2.33亿元、4.11亿元、2.64亿元、4.10亿元、4.39亿元和5.17亿元。

三是违规超产面临多国罚款。并购之后,公司发现Australis拥有的96个养殖场中有33个存在超产情况。

四是Australis和佳沃食品正在全球多国打官司,让公司身心疲惫。

作为联想控股旗下佳沃集团唯一的资本运作平台,*ST佳沃的表现确实令人寒心。由于并购失利,在资本市场,*ST佳沃表现糟糕。不但让“佳沃”品牌蒙尘,还需要联想控股经常出来“擦屁股”。

2022年,佳沃食品净资产跌至-3亿元,三文鱼第一股面临退市危机。信永中和会计师事务所对2022年财报出具了“带持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告”,随后公司股票被*ST。

为了拯救佳沃食品,2023年11月,联想控股通过豁免本金和零息安排一举免除了*ST佳沃近18亿元债务,*ST佳沃得以顺利度过危机。

时间来到2024年,*ST佳沃净资产再次跌为负,即-4.4亿元!2025年3月13日,信永中和会计师事务所再次对*ST佳沃出具“带持续经营重大不确定性段落的无保留意见”审计报告!深交所随后下发问询函,紧急关注!

有投资者甚至在互动易平台“调侃”,“今年大股东可不可以捐赠资产呢”。玩笑归玩笑,联想控股这次出手,也能缓解*ST佳沃的退市危机。

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回顾这几年的业绩,从2019年至2024年,佳沃食品归属于上市公司股东的净利润已连亏6年!6年累计亏损金额超43亿元。2025年一季度继续亏损约1.81亿元……

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联想控股,可能也“恨铁不成钢”吧。

联想控股,其实也很难

作为*ST佳沃的实际控制人,联想控股这些年也很难。

在很多人脑海里,联想只是PC的代名词。其实,联想控股早已是一个综合性的集团,2024年营收达到惊人的5128亿元!是不是被这个数字惊到了?你猜一猜联想控股的净利润是多少?

没错,就是1.33亿元。这净利润率低得惊人……

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拆分来看,联想集团(主营PC、IT等)营收5082亿元,但归母净利润39.63亿元,十分“微利”。有分析认为,一旦全球PC换机周期结束,联想集团的硬件业务增长将面临挑战,联想控股的整体业绩或将摇摇欲坠。

此外,2024年佳沃集团亏损6.48亿元,产业孵化投资亏损22亿元,联泓集团盈利7000万元(同比-69%),卢森堡国际银行同比下滑16%……

二级市场,联想控股自2015年上市以来,上市当天就是最高价。目前股价相比于上市当天价格,暴跌81%。目前联想控股最新市值仅182亿港元,不到小米集团市值1.23万亿的1.5%。

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*ST佳沃未来的路,该如何走?

联想控股未来的路,又该如何走?

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